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Es wird wahrscheinlich einen ständigen Strom aufgeregter Käufer brauchen, um die GameStop, AMC-Rallye am Laufen zu halten

Die Prämisse von David gegen Goliath in der GameStop-Saga ist etwas fehlerhaft….

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Händler arbeiten auf dem Parkett der New Yorker Börse.

NYSE

Die lebhafte, beliebte Geschichte auf den Märkten in der vergangenen Woche zeigte die Massen von Kleinanlegern, die sich gegen die Mobber der Wall Street durchsetzen konnten. Der rasende Kauf von stark verkürzten abgelegten Aktien verursachte selbstgefälligen Hedgefonds-Managern, die bärische Wetten eingesetzt hatten, massive Verluste solche zu missbrauchen GameStop und AMC Entertainment.

Soweit es geht, ist dies wahr – aber es geht nur so weit, dass es vielleicht ein paar Dutzend Aktien mit extrem hohem Short-Interesse abdeckt, und dies bedeutet nicht, dass der breite Markt reif dafür ist, dass diese Short-Squeeze-Stampedes stark sind oder dauerhafter Treiber der Investitionsaussichten.

Im einfachen David-gegen-Goliath-Winkel sind einige fehlerhafte Räumlichkeiten am Werk. Zum einen haben in den letzten Jahren weder Hedgefonds noch Leerverkäufer den Spielplatz an der Wall Street in irgendeiner Weise beherrscht. Im Gegenteil.

Und der aktuelle Markt hat eine ungewöhnlich niedrige Short-Basis im Verhältnis zum Gesamtmarktwert, was, wenn überhaupt, weniger ein Polster fest verwurzelter Baisse bedeutet, um die Indexgewinne von hier aus zu steigern.

Laut BarclayHedge lag die jährliche Rendite für Aktien-Long-Short-Hedge-Fonds in den letzten fünf Jahren zwischen minus 3% und 9%. Im gleichen Zeitraum die S & P 500 hat 15% annualisiert zurückgegeben. Wenn Hedge-Fonds Marktmobber wären, die mit Aktien, in die sie sich stapeln, zurechtkommen könnten, warum hätten sie sich dann auf solch magere Belohnungen beschränkt?

Während akademische Untersuchungen gezeigt haben, dass stark verkürzte Aktien langfristig eine Underperformance aufweisen, ist dieser Faktor nicht über alle Zeiträume hinweg konsistent. Die Strategen von JP Morgan haben letzte Woche gezeigt, dass sich die Short-Positionen in den letzten Jahren in etwa im Einklang mit dem Markt als Gruppe entwickelt haben, bevor sie in den letzten Monaten eine starke Outperformance zeigten, als das "Squeeze-Ereignis" ins Rollen kam.

Leerverkäufe sind teuer und riskant, da das Ausleihen von Aktien oft kostspielig ist, Verluste theoretisch unbegrenzt sind, da Aktien auf unbestimmte Zeit steigen können, und das Überwiegen der Anreize bei Führungskräften, Analysten, Bankern und langfristigen Anlegern darin besteht, die Aktienkurse nach oben zu treiben.

Dies soll nicht um Sympathie für den armen Leerverkäufer bitten oder leugnen, dass Shorts ihre Hand bei der Ausrichtung auf die Aktiengruppe überspielt haben, die jetzt aufgrund von durch soziale Medien ermutigten Engpässen auf dem Vormarsch ist. Es ist nur darauf hinzuweisen, dass dies niemals allmächtige Raubtiere waren, die von sich selbst erfüllenden Short-Wetten profitieren konnten.

Tatsächlich wirft der tagelange Anstieg der Aktien und insbesondere die Call-Optionen der wenigen bevorzugten Aktien, die von den Toten zurückkommen, die Frage auf, ob die Quetscher derzeit möglicherweise ihre Hand übertreiben.

Ständiger Käuferstrom benötigt

Diese Daten von Barclays zeigen den steilen Anstieg des Optionskaufs bei Short-Squeeze-Namen in diesem Jahr, einschließlich und ohne GameStop, dem Squeeziest der Squeeze-Aktien.

Das massive Engagement in diesen Aktien durch Optionen auf Privatkundenkonten zwang Robinhood und andere Maklerfirmen dazu, den Handel mit einigen Tickern einzuschränken, da die Kosten für die Hinterlegung von Sicherheiten im Clearing- und Abwicklungsprozess, die zwei Tage später anfallen, hoch sind ein Handel wird gemacht.

Da diese Aktien in den letzten Tagen enorm gestiegen sind und das Volumen enorm ist, wird es wahrscheinlich einen ständigen Strom aufgeregter Käufer erfordern, um diese Aktien zu unterstützen.

Als Beispiel für steigende Einsätze stiegen die AMC-Aktien von knapp über 5 USD zum Handelsschluss am Dienstag und endeten am Freitag bei 13,26 USD. Der durchschnittliche Preis, den alle Anleger der Aktie in diesen drei Tagen zahlten, lag bei über 14 USD, wenn man bedenkt, wie viel Zeit die Aktien zwischen 13 und 16 USD verbrachten. Eine riesige Aktie, aber mit Nachwuchsinvestoren unter Wasser, und in diesem Fall ein Unternehmen, das wiederholt neue Aktien ausgegeben hat, um seine Bilanz zu stützen.

Auch nach dem Blutvergießen der Bären besteht nach wie vor ein erhebliches kurzes Interesse an vielen dieser Namen. Während offizielle Daten nur alle zwei Wochen und mit einer Verzögerung kommen, Das Leerverkaufs-Analyseunternehmen S3 Partners berechnete am Freitag Bis Donnerstag gab es weit mehr als 50 Millionen Aktien von GameStop Short-Down von rund 70 Millionen vor zwei Wochen, aber immer noch eine starke rückläufige Position.

(Beachten Sie, dass die GameStop-Short-Position routinemäßig so beschrieben wurde, dass sie den gesamten Aktien-Float weit übersteigt. Dies ist niemals der Fall: Wenn eine Aktie leer verkauft wird, wird eine neue Long-Position erstellt und dem Float hinzugefügt. Dieselbe Aktie gehört effektiv der ursprünglicher Besitzer und derjenige, der es von dem Leerverkäufer gekauft hat, der es ausgeliehen hat.)

Breitere Marktansteckung?

In diesen Namen haben die Quetschungen vielleicht mehr zu tun. Dies muss jedoch eine ziemlich lokalisierte Angelegenheit bleiben, da das Ausmaß des Short-Engagements auf dem Markt im Verhältnis zum gesamten Aktienmarktwert auf einem 12-Jahres-Tief liegt.

Sicherlich sind die Verluste des gesamten Dollars, die auf der kurzen Seite des Marktes absorbiert werden, kurzfristig nicht trivial. Datenanalysefirma Ortex berechnet Der Nettoverlust in diesem Monat übersteigt 50 Milliarden US-Dollar – ein großer Teil der Long-Short-Investitionskohorte.

Und die Verluste zusammen mit der sengenden Volatilität durch den unermüdlichen Druck, destabilisierte Portfolios zu kaufen, reichen aus, um überfüllte Long-Positionen zu verkaufen, ein Faktor, der eindeutig einen Teil davon ausmacht der Rückgang um 3,3% im S & P 500 letzte Woche. Analyst Richard Repetto von Piper Sandler stellt fest Die Gruppe der Wild Squeeze-Aktien "machte 4,6% bis 7,6% des gesamten konsolidierten US-Aktienvolumens aus, verglichen mit nur ~ 0,5% des Volumens, das die Gruppe vor der Reddit-Hysterie umfasste." Und die Intraday-Volatilität dieser Namen in den letzten fünf Handelstagen "betrug durchschnittlich 72,2% im Vergleich zu 1,5% des S & P 500".

Der Barclays-Stratege Maneesh Deshpande sagt: "Die Schlüsselfrage ist, ob die Belastungen durch den kurzen Druck eine breitere Ansteckung verursachen, da die Shorts gezwungen sind, den Hebel abzubauen. Unter dem Strich besteht das Risiko, dass der Schmerz kurzfristig anhalten könnte einer vollwertigen Ansteckung bleibt gering. "

Die Gesamtmarktkapitalisierung der Aktien mit einem Short-to-Float-Verhältnis von über 20% beträgt nur etwa 40 Mrd. USD. Das ist ein Zehntel von 1% der gesamten US-Marktkapitalisierung, die sich 40 Billionen US-Dollar nähert.

Und wenn das Squeeze-and-Chase-Spiel so lange andauert, bis die Shorts den Spielplatz verlassen, würde dies zu einem Markt mit noch weniger kurzen Kissen führen, was aus konträrer Sicht ein Gegenwind für Aktien ist.

Wir sind noch nicht da. Und der derzeitige Rückgang um 4% könnte sicherlich einfach eine notwendige Bereinigung in einem überlangen, überbeliebten Markt sein, der in etwa zehn Wochen um 18% gestiegen war.

Aber eine erschöpfte kurze Basis ist ein weiterer unerwarteter Faktor, über den man nachdenken sollte, zusammen mit einem neuen Marktrhythmus – nicht mehr das in den letzten Jahren vorherrschende Band mit passivem Index und Quantalgorithmus, und ein emotionaler, energischerer, undisziplinierterer und populistischerer Fluss Legionen kleiner Pommes.

Soweit es geht, ist dies wahr – aber es geht nur so weit, dass es vielleicht ein paar Dutzend Aktien mit extrem hohem Short-Interesse abdeckt, und dies bedeutet nicht, dass der breite Markt reif dafür ist, dass diese Short-Squeeze-Stampedes stark sind oder dauerhafter Treiber der Investitionsaussichten.

Source: https://www.cnbc.com/2021/01/30/its-likely-grequire-a-constant-stream-of-excited-buyers-to-keep-the-gamestop-amc-rally-going-.html

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Fed-Chef Powell, andere Beamte besaßen Wertpapiere, die die Zentralbank während der Covid-Pandemie gekauft hat

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, besaß Kommunalobligationen desselben Typs, die die Fed während der Coronavirus-Pandemie gekauft hatte….

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Inmitten eines Aufschreis darüber, dass Beamte der Federal Reserve einzelne Wertpapiere besitzen und handeln, fand ein eingehender Blick von CNBC auf die Finanzangaben der Beamten, dass drei im vergangenen Jahr Vermögenswerte der gleichen Art hielten, die die Fed selbst kaufte, darunter der Vorsitzende Jerome Powell.

Keine dieser Bestände oder Transaktionen schien gegen den Verhaltenskodex der Fed zu verstoßen. Aber sie werfen weitere Fragen über die Interessenkonfliktpolitik der Fed und die Aufsicht über die Zentralbankbeamten auf.

  • Powell hielt zwischen 1,25 Millionen und 2,5 Millionen US-Dollar an Kommunalobligationen in Familien-Trusts, über die er angeblich keine Kontrolle hat. Sie waren nur ein kleiner Teil seines gesamten gemeldeten Vermögens. Während die Anleihen vor 2019 gekauft wurden, wurden sie gehalten, während die Fed letztes Jahr 21,3 Mrd.
  • Der Präsident der Boston Fed, Eric Rosengren, hielt Immobilien-Investment-Trusts im Wert von zwischen 151.000 und 800.000 US-Dollar, die hypothekenbesicherte Wertpapiere besaßen. Er machte bis zu 37 separate Trades in den vier REITS, während die Fed fast 700 Milliarden US-Dollar an MBS kaufte.
  • Der Präsident der Richmond-Fed, Thomas Barkin, hielt einzelne Unternehmensanleihen im Wert von 1,35 bis 3 Millionen US-Dollar, die vor 2020 gekauft wurden. Dazu gehören Anleihen von Pepsi, Home Depot und Eli Lilly. Die Fed eröffnete letztes Jahr eine Fazilität zum Ankauf von Unternehmensanleihen und kaufte Unternehmensanleihen im Wert von 46,5 Milliarden US-Dollar.

Unter diesen Fragen: Hätte die Fed Beamten verbieten sollen, dieselben Vermögenswerte zu halten, zu kaufen und zu verkaufen, die die Fed letztes Jahr selbst kaufte, als sie die Arten von Vermögenswerten, die sie als Reaktion darauf kaufen würde, dramatisch ausweitete die Pandemie?

Der eigene Verhaltenskodex der Fed besagt, dass Beamte „sorgfältig darauf achten sollten, Geschäfte oder andere Verhaltensweisen zu vermeiden, die auch nur den Anschein eines Konflikts zwischen ihren persönlichen Interessen, den Interessen des Systems und dem öffentlichen Interesse erwecken könnten“.

Als Antwort auf CNBC-Fragen, die im Rahmen unserer Recherchen gestellt wurden, veröffentlichte ein Fed-Sprecher am Donnerstag eine Erklärung Powell hat letzte Woche eine Überprüfung der Ethikregeln der Fed angeordnet rund um "zulässige Finanzbeteiligungen und Aktivitäten von hochrangigen Fed-Beamten".

Ein Sprecher der Fed sagte gegenüber CNBC, Powell habe kein Mitspracherecht über die einzelnen Käufe von Kommunalanleihen der Zentralbank und auch nicht über die Investitionen in die Trusts seiner Familie. Ein Ethikbeauftragter der Fed stellte fest, dass die Bestände nicht gegen Regierungsvorschriften verstoßen.

Barkin lehnte eine Stellungnahme ab.

Rosengren hat angekündigt, dass er seine einzelnen Positionen verkaufen und den Handel einstellen wird, während er Präsident ist. Der Präsident der Dallas Fed, Robert Kaplan, der aktiv einzelne Aktien in Millionenhöhe handelte, sagte auch, er werde nicht mehr handeln und seine einzelnen Positionen verkaufen. Aber er sagte, sein Handel verstoße nicht gegen die Ethikregeln der Fed.

Ein Sprecher von Rosengren sagte gegenüber CNBC, er habe "sorgt dafür, dass seine persönlichen Spar- und Anlagetransaktionen mit dem übereinstimmten, was nach den Ethikregeln der Fed zulässig war".

Aber Dennis Kelleher, CEO der gemeinnützigen Better Markets, sagte, wenn einige dieser Fed-Maßnahmen nicht gegen die Regeln verstoßen, müssen die Regeln geändert werden.

„Zu denken, dass ein solcher Handel akzeptabel ist, weil er angeblich von der aktuellen Politik der Fed erlaubt ist, unterstreicht nur, dass die Politik der Fed erbärmlich mangelhaft ist“, sagte Kelleher gegenüber CNBC.

Während der Handel von Rosengren und Kaplan nicht während der sogenannten Blackout-Periode durchgeführt wurde, in der Fed-Beamte nicht öffentlich über Geldpolitik oder Handel sprechen dürfen, sagte Kelleher während einer Krise wie im letzten Jahr: „Das ganze Jahr sollte als Blackout betrachtet werden Periode", weil Fed-Beamte ständig reden und ihre Politik als Reaktion auf schnelllebige Ereignisse ausarbeiten.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/17/fed-officials-owned-securities-it-was-buying-during-pandemic-raising-more-questions-about-conflicts.html

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Bestätigen Sie, dass die Aktie in die Höhe geschossen ist, nachdem das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 71 % und eine starke Prognose vermeldet hat

Der Blockbuster-Gewinnbericht kommt, nachdem Affirm letzten Monat angekündigt hatte, dass es sich mit Amazon zusammengetan hat, um eine Kaufoption auf der Website einzuführen, die später bezahlt wird….

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Bestätigen Sie den Startbildschirm der Website von Holdings Inc. auf einem Laptop-Computer in einem arrangierten Foto, das am Mittwoch, den 9. Dezember 2020 in Little Falls, New Jersey, USA, aufgenommen wurde.

Gabby Jones | Bloomberg | Getty Images

Bestätigen gemeldet besser als erwartete Ergebnisse des vierten Quartals nach dem Glockendonnerstag, einschließlich solider Prognosen und 71 % Umsatzwachstum.

Die Aktie stieg im Anschluss an den Bericht im erweiterten Handel um mehr als 20%.

So hat das Unternehmen vorgegangen:

  • Umsatz: 261,8 Millionen US-Dollar gegenüber erwarteten 225 Millionen US-Dollar, laut einer Analystenumfrage von Refinitiv
  • Verlust pro Aktie: 48 Cent pro Aktie, was nicht mit Schätzungen vergleichbar ist

Affirm ist einer der führenden Akteure im aufstrebenden Bereich „Jetzt kaufen, später bezahlen“, der es den Menschen ermöglicht, die Zahlung für ihre Einkäufe in Raten aufzuteilen. Gegründet 2013 von PayPal Mitbegründer Max Levchin, Affirm gab sein Börsendebüt im Januar, wobei die Aktien bei 90,90 US-Dollar gehandelt werden, nachdem sie bei 49 US-Dollar pro Stück notiert wurden.

Affirm gab optimistische Prognosen für das laufende Quartal ab. Für das erste Geschäftsquartal 2022 wird ein Umsatz von 240 bis 250 Millionen US-Dollar erwartet, was die Schätzungen der Analysten von 233,9 Millionen US-Dollar übertraf.

Das Unternehmen hatte im vierten Quartal 7,1 Millionen aktive Kunden gegenüber 5,4 Millionen in der Vorperiode.

Der Blockbuster-Gewinnbericht kommt nach Affirm letzten Monat angekündigt es tut sich zusammen mit Amazonas die erste Partnerschaft des E-Commerce-Riesen mit einem Ratenzahlungsanbieter zu starten. Die Partnerschaft ermöglicht es Amazon-Kunden in den USA, Käufe ab 50 US-Dollar in kleinere monatliche Raten aufzuteilen.

Auf die Frage, wie die Partnerschaft mit Amazon zustande gekommen ist, sagte Levchin bei einem Anruf mit Investoren, dass große Einzelhändler den Trend zum Kauf jetzt erkennen, später bezahlen nicht nur eine Modeerscheinung oder ein Feature. "Sie betrachten uns als Anbieter", sagte Levchin.

Im Ergebnisbericht sagte Affirm, dass seine Prognose für das Gesamtjahr und das erste Geschäftsjahresquartal keine potenziellen Beiträge zum Umsatz oder Bruttowarenvolumen aus der Partnerschaft mit Amazon berücksichtigt, die derzeit mit ausgewählten Kunden getestet wird, bevor sie breiter eingeführt wird in den kommenden Monaten.

— Kate Rooney von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/09/affirm-afrm-stock-skyrockets-after-reporting-71percent-revenue-growth-and-strong-guidance.html

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Oracle verfehlt den Umsatz, da es die Cloud-Investitionen hochfährt

Während Oracle mehr in Investitionen investiert hat, um die erwartete Nachfrage nach Cloud-Services zu decken, blieben die Einnahmen in mehreren Segmenten hinter den Schätzungen zurück….

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Safra Catz, CEO von Oracle, hält während der Oracle OpenWorld 2019 am 17. September 2019 in San Francisco, Kalifornien, eine Keynote. Safra Catz, CEO von Oracle, eröffnete den zweiten Tag der Oracle OpenWorld 2019 mit einer Keynote. Der Jahreskongress läuft bis zum 19. September.

Justin Sullivan | Getty Images

Orakel Die Aktien fielen am Montag im erweiterten Handel um bis zu 3%, nachdem der Hersteller von Unternehmenssoftware einen Umsatz für das erste Quartal gemeldet hatte, der unter den Erwartungen der Analysten lag.

So hat das Unternehmen vorgegangen:

  • Ergebnis: 1,03 USD pro Aktie, bereinigt, gegenüber 97 Cent pro Aktie, wie von Analysten erwartet, so Refinitiv.
  • Umsatz: 9,73 Milliarden US-Dollar gegenüber 9,77 Milliarden US-Dollar, wie von Analysten erwartet, so Refinitiv.

Der Umsatz stieg im Quartal, das am 31. August endete, gegenüber dem Vorjahr um 4 %, so a Stellungnahme. Im Vorquartal hat Oracle Der Umsatz war um 8% gestiegen.

In Bezug auf die Prognose sagte Oracle-CEO Safra Catz, dass sie bei einem Umsatzwachstum von 3 bis 5 % für das zweite Quartal einen Gewinn von 1,09 bis 1,13 US-Dollar pro Aktie erwartet. Von Refinitiv befragte Analysten erwarten für das zweite Quartal einen bereinigten Gewinn von 1,08 US-Dollar pro Aktie und 10,25 Milliarden US-Dollar Umsatz, was einem Umsatzwachstum von fast 5 % entspricht.

„Cloud ist im Vergleich zu On-Premise grundsätzlich ein profitableres Geschäft, und mit Blick auf das nächste Jahr erwarten wir, dass die Betriebsmargen des Unternehmens gleich oder besser als das Niveau vor der Pandemie sein werden“, sagte Catz. Oracle legt weder Umsätze noch Betriebseinnahmen aus Cloud-Infrastrukturen oder Cloud-Anwendungen offen.

Der größte Geschäftsbereich von Oracle, Cloud-Services und Lizenzsupport, erwirtschaftete einen Umsatz von 7,37 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 6% entspricht und unter der Konsensschätzung von StreetAccount von 7,41 Milliarden US-Dollar liegt.

Das Segment Cloud-Lizenzen und lokale Lizenzen trug 813 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei, ein Rückgang von 8 % und weniger als der Konsens von 859,7 Millionen US-Dollar. Die Hardware-Einheit von Oracle erzielte einen Umsatz von 763 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 6% und weniger als die Schätzung von 778,5 Millionen US-Dollar.

Oracle steigerte seine Investitionsausgaben auf über 1 Milliarde US-Dollar, verglichen mit 436 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Investition erfolgt, nachdem Führungskräfte signalisiert haben, dass sie über die erforderliche Infrastruktur verfügen möchten, um die erwartete Cloud-Nachfrage zu decken. Cloud-Infrastruktur und Cloud-Anwendungen machen jetzt 25 % des Gesamtumsatzes aus, sagte Oracle in der Erklärung.

Im Viertel Oracle angekündigt ein Support-Prämienprogramm, das Kunden dazu ermutigen soll, seine öffentlichen Cloud-Dienste zu übernehmen, und S&P Global Ratings senkte sein Rating für Oracle und seine Schulden auf BBB+.

Die Oracle-Aktie ist seit Jahresbeginn um 37 % gestiegen, während der S&P 500-Index im gleichen Zeitraum um etwa 19 % gestiegen ist.

SEHEN: Bullen setzen auf Fluor. Außerdem ein Update zu Oracle-Aufrufen

So hat das Unternehmen vorgegangen:

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/13/oracle-orcl-earnings-q1-2022.html

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