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Il faudra probablement un flux constant d'acheteurs enthousiastes pour maintenir le rallye GameStop, AMC.

La prémisse David contre Goliath dans la saga GameStop est quelque peu imparfaite….

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Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York.

NYSE

Le scénario populaire sur les marchés de la semaine dernière a dépeint les masses d'investisseurs de petits alevins prenant le dessus sur les brutes de Wall Street, avec des achats frénétiques d'actions abandonnées fortement court-circuitées entraînant des pertes massives pour les gestionnaires de fonds spéculatifs qui avaient utilisé des paris baissiers. abuser des goûts GameStop et Divertissement AMC.

Il y a du vrai là-dedans dans la mesure où cela va – mais cela ne va que jusqu'à couvrir peut-être quelques douzaines d'actions avec un intérêt court extrêmement élevé, et n'implique pas que le vaste marché est mûr pour que ces bousculades à court terme soient fortes. ou moteur durable des perspectives d'investissement.

Quelques prémisses défectueuses sont à l'œuvre dans le simple angle David contre Goliath. D'une part, ni les hedge funds ni les vendeurs à découvert n'ont dominé le terrain de jeu de Wall Street ces dernières années. Plutôt l'inverse, en fait.

Et le marché actuel a une base courte inhabituellement faible par rapport à la valeur de marché globale, ce qui implique moins d'un coussin de baisse enracinée pour alimenter les gains d'indice à partir d'ici.

Selon BarclayHedge, les rendements annuels des fonds de couverture actions long-short au cours des cinq dernières années ont varié de moins 3% à un gain de 9%. Au cours de cette même période, le S&P 500 a retourné 15% annualisé. Si les hedge funds étaient des tyrans du marché capables de se débrouiller avec les actions dans lesquelles ils s'entassent, pourquoi se seraient-ils limités à de si maigres récompenses?

Alors que la recherche universitaire a montré que les actions fortement vendues ont sous-performé sur le long terme, ce facteur n'est pas cohérent sur toutes les périodes. La semaine dernière, les stratèges de JP Morgan ont montré que les actions à découvert surpeuplées se sont comportées à peu près en ligne avec le marché en tant que groupe au cours des dernières années, avant de commencer à surperformer fortement ces derniers mois avec le lancement de «l'événement de compression».

La vente à découvert est coûteuse et risquée, étant donné qu'il est souvent coûteux d'emprunter des actions, les pertes sont théoriquement illimitées car les actions peuvent augmenter indéfiniment et la prépondérance des incitations parmi les dirigeants d'entreprise, les analystes, les banquiers et les investisseurs à long terme est de pousser les cours des actions à la hausse.

Il ne s'agit pas de solliciter de la sympathie pour le pauvre vendeur à découvert ou de nier que les shorts ont trop joué leur main en ciblant le groupe d'actions qui grimpe maintenant sous les pressions enhardies des médias sociaux. Il s'agit simplement de souligner qu'il n'y a jamais eu de prédateurs tout-puissants qui ont pu profiter de paris courts auto-réalisateurs.

En fait, la frénésie de plusieurs jours sur les actions et, en particulier, les options d'achat de la poignée d'actions préférées de retour d'entre les morts soulève la question de savoir si les presseurs sont ceux qui surjouent peut-être leur main maintenant.

Besoin constant d'acheteurs

Ces données de Barclays montrent la flambée abrupte des achats d'options sur des noms à court terme cette année, à la fois en incluant et en excluant GameStop, le plus serré des stocks de compression.

L'exposition massive à ces actions via des options sur des comptes clients de détail est ce qui a forcé Robinhood et d'autres sociétés de courtage à restreindre les transactions sur certains tickers, en raison du coût élevé de la publication de garanties dans le processus de compensation et de règlement qui se produit plus de deux jours après un échange est effectué.

Avec ces stocks énormes et les volumes énormes ces derniers jours, il faudra probablement un flux constant d'acheteurs enthousiastes pour soutenir ces actions.

Pour illustrer la hausse des enjeux, les actions AMC sont passées d'un peu plus de 5 $ à la clôture de mardi pour se terminer vendredi à 13,26 $. Pourtant, le prix moyen payé par tous les investisseurs dans l'action au cours de ces trois jours était supérieur à 14 $, compte tenu du temps passé par les actions entre 13 $ et 16 $. Un stock énorme mais avec des investisseurs retardataires sous l'eau, et dans ce cas une société qui a émis à plusieurs reprises de nouvelles actions pour consolider son bilan.

Il reste sûrement un intérêt considérable pour nombre de ces noms, même après la saignée des ours. Alors que les données officielles ne viennent que toutes les deux semaines et avec un décalage, La société d'analyse des ventes à découvert S3 Partners a calculé vendredi que jeudi, il restait bien plus de 50 millions d'actions à découvert dans GameStop – contre 70 millions il y a deux semaines, mais toujours une forte position baissière.

(Notez que la position courte GameStop a souvent été décrite comme dépassant de loin la totalité du flottant de l'action. Ce n'est jamais vrai: lorsqu'une action est vendue à découvert, une nouvelle position longue est créée et ajoutée au flottant. La même action est effectivement détenue par le propriétaire d'origine et celui qui l'a acheté au vendeur à découvert qui l'a emprunté.)

Contagion plus large du marché?

Donc, dans ces noms, peut-être que les compressions ont plus à faire. Mais cela doit rester une affaire assez localisée car le montant de l'exposition courte sur le marché est à un niveau bas de plus de 12 ans par rapport à la valeur totale du marché des actions.

Certes, le dollar global perd en absorbant sur le côté court du marché n'est pas anodin à court terme. La société d'analyse de données Ortex calcule la perte nette ce mois-ci dépasse 50 milliards de dollars – une grosse partie de la cohorte d'investisseurs long-short.

Et les pertes ainsi que la volatilité fulgurante résultant de la pression incessante de l'achat de portefeuilles déstabilisés suffisamment pour provoquer la vente à la baisse des positions longues encombrées, un facteur clairement à l'origine de la baisse de 3,3% dans le S&P 500 la semaine dernière. L'analyste Richard Repetto de Piper Sandler note le groupe des stocks de pression sauvage "a représenté 4,6% -7,6% du total des volumes d'actions consolidées américaines, ce qui se compare à seulement ~ 0,5% des volumes que le groupe comprenait avant l'hystérie Reddit." Et la volatilité intrajournalière de ces noms au cours des cinq derniers jours de bourse "a été en moyenne de 72,2% par rapport à celle du S&P 500 de 1,5%".

Le stratège de Barclays, Maneesh Deshpande, a déclaré: «La question clé est de savoir si les tensions liées à la compression à court terme entraîneront une contagion plus large alors que les shorts sont obligés de se dé-lever. L'essentiel est que si la douleur pourrait continuer à court terme, le risque d'une contagion à part entière reste faible. "

La capitalisation boursière totale des actions dont le ratio short / float est supérieur à 20% n'est que d'environ 40 milliards de dollars. Cela représente un dixième de 1% de la capitalisation boursière totale des États-Unis qui approche les 40 billions de dollars.

Et en supposant que le jeu de compression et de poursuite se poursuive jusqu'à ce que les shorts quittent le terrain de jeu, il en résulterait un marché avec encore moins de coussin court, ce qui est un vent contraire pour les actions d'un point de vue contrarien.

Nous n'en sommes pas encore là. Et le recul actuel de 4% pourrait certainement être simplement un remaniement nécessaire dans un marché trop long et trop apprécié qui avait augmenté de 18% en environ dix semaines.

Mais une base courte épuisée est un autre facteur inattendu à considérer, avec un nouveau rythme de marché – plus la bande dominée par l'indice passif et l'algorithme quantique qui prévalait ces dernières années, et un flux plus émotionnel, énergétique, indiscipliné et populiste provenant de légions de petites frites.

Il y a du vrai là-dedans dans la mesure où cela va – mais cela ne va que jusqu'à couvrir peut-être quelques douzaines d'actions avec un intérêt court extrêmement élevé, et n'implique pas que le vaste marché est mûr pour que ces bousculades à court terme soient fortes. ou moteur durable des perspectives d'investissement.

Source: https://www.cnbc.com/2021/01/30/its-likely-grequire-a-constant-stream-of-excited-buyers-to-keep-the-gamestop-amc-rally-going-.html

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Le chef de la Fed Powell et d'autres responsables possédaient des titres de la banque centrale achetés pendant la pandémie de Covid

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, détenait des obligations municipales du même type achetées par la Fed pendant la pandémie de coronavirus….

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Au milieu d'un tollé au sujet des responsables de la Réserve fédérale possédant et négociant des titres individuels, un examen approfondi par CNBC des informations financières des responsables a révélé que trois personnes détenaient l'année dernière des actifs du même type que la Fed elle-même achetait, dont le président Jerome Powell.

Aucun de ces avoirs ou transactions n'a semblé enfreindre le code de conduite de la Fed. Mais ils soulèvent d'autres questions sur les politiques de la Fed en matière de conflits d'intérêts et la surveillance des responsables de la banque centrale.

  • Powell détenait entre 1,25 million de dollars et 2,5 millions de dollars d'obligations municipales dans des fiducies familiales sur lesquelles il n'aurait aucun contrôle. Ils ne représentaient qu'une petite partie de son actif total déclaré. Alors que les obligations ont été achetées avant 2019, elles ont été détenues tandis que la Fed a acheté l'année dernière 21,3 milliards de dollars en munis, dont une de l'État de l'Illinois achetée par sa fiducie familiale en 2016.
  • Le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren, détenait entre 151 000 et 800 000 dollars de fiducies de placement immobilier qui détenaient des titres adossés à des créances hypothécaires. Il a effectué jusqu'à 37 transactions distinctes dans les quatre FPI tandis que la Fed a acheté près de 700 milliards de dollars de MBS.
  • Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, détenait entre 1,35 et 3 millions de dollars d'obligations de sociétés individuelles achetées avant 2020. Elles comprennent des obligations de Pepsi, Home Depot et Eli Lilly. La Fed a ouvert l'année dernière une facilité d'achat d'obligations d'entreprises et a acheté 46,5 milliards de dollars d'obligations d'entreprises.

Parmi ces questions : la Fed aurait-elle dû interdire aux fonctionnaires de détenir, d'acheter et de vendre les mêmes actifs que la Fed elle-même achetait l'année dernière lorsqu'elle a considérablement élargi les types d'actifs qu'elle achèterait en réponse à la pandémie?

Le propre code de conduite de la Fed indique que les responsables "devraient faire attention à éviter toute transaction ou autre conduite qui pourrait véhiculer même une apparence de conflit entre leurs intérêts personnels, les intérêts du système et l'intérêt public".

En réponse aux questions de CNBC posées au cours de nos recherches, un porte-parole de la Fed a publié jeudi une déclaration disant que Powell a ordonné une révision la semaine dernière des règles d'éthique de la Fed entourant « les participations et activités financières autorisées par de hauts responsables de la Fed ».

Un porte-parole de la Fed a déclaré à CNBC que Powell n'avait pas son mot à dire sur les achats d'obligations municipales individuelles de la banque centrale et sur les investissements dans les fiducies de sa famille. Un responsable de l'éthique de la Fed a déterminé que les avoirs n'enfreignaient pas les règles gouvernementales.

Barkin a refusé de commenter.

Rosengren a annoncé qu'il vendrait ses positions individuelles et cesserait de négocier tant qu'il sera président. Le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, qui a activement négocié des millions de dollars d'actions individuelles, a également déclaré qu'il ne négocierait plus et vendrait ses positions individuelles. Mais il a déclaré que son métier n'enfreignait pas les règles d'éthique de la Fed.

Un porte-parole de Rosengren a déclaré à CNBC qu'il "s'est assuré que ses transactions d'épargne et d'investissement personnelles étaient conformes à ce qui était autorisé par les règles d'éthique de la Fed".

Mais Dennis Kelleher, PDG de l'association à but non lucratif Better Markets, a déclaré que si certaines de ces actions de la Fed ne sont pas contraires aux règles, les règles doivent changer.

"Penser qu'un tel commerce est acceptable parce qu'il est soi-disant autorisé par les politiques actuelles de la Fed ne fait que souligner que les politiques de la Fed sont terriblement déficientes", a déclaré Kelleher à CNBC.

Alors que les échanges de Rosengren et de Kaplan n'ont pas été effectués pendant la période dite d'interdiction, lorsque les responsables de la Fed ne sont pas autorisés à parler publiquement de politique monétaire ou de commerce, Kelleher a déclaré lors d'une crise comme l'année dernière, « toute l'année devrait être considérée comme une panne d'électricité. période" parce que les responsables de la Fed discutent et élaborent constamment des politiques en réponse à des événements rapides.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/17/fed-officials-owned-securities-it-was-buying-during-pandemic-raising-more-questions-about-conflicts.html

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Affirmer que les actions montent en flèche après que la société a annoncé une croissance de 71% de ses revenus et des prévisions solides

Le rapport sur les bénéfices du blockbuster intervient après qu'Affirm a annoncé le mois dernier qu'il s'associait à Amazon pour lancer une option d'achat maintenant, payer plus tard sur le site….

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Écran d'accueil du site Web Affirm Holdings Inc. sur un ordinateur portable dans une photographie arrangée prise à Little Falls, New Jersey, États-Unis, le mercredi 9 décembre 2020.

Gabby Jones | Bloomberg | Getty Images

Affirmer signalé résultats du quatrième trimestre fiscal meilleurs que prévu après la cloche jeudi, y compris des prévisions solides et une croissance des revenus de 71%.

L'action a grimpé de plus de 20% dans les échanges prolongés après le rapport.

Voici comment l'entreprise a fait :

  • Chiffre d'affaires : 261,8 millions de dollars contre 225 millions de dollars attendus, selon une enquête Refinitiv auprès d'analystes
  • Perte par action : 48 cents par action, ce qui n'est pas comparable aux estimations

Affirm est l'un des principaux acteurs de l'espace en plein essor acheter maintenant, payer plus tard, qui permet aux gens de diviser le paiement de leurs achats en plusieurs versements. Fondée en 2013 par Pay Pal co-fondateur Max Levchin, Affirm a fait ses débuts en bourse en janvier, avec des actions commençant à 90,90 $, après avoir été cotées à 49 $ pièce.

Affirm a donné des indications optimistes pour le trimestre en cours. Il s'attend à ce que les revenus du premier trimestre fiscal de 2022 s'élèvent à 240 à 250 millions de dollars, ce qui a dépassé les estimations des analystes de 233,9 millions de dollars.

La société comptait 7,1 millions de clients actifs au quatrième trimestre, contre 5,4 millions la période précédente.

Le rapport sur les bénéfices du blockbuster vient après Affirm le mois dernier a annoncé c'est faire équipe avec Amazone pour lancer le premier partenariat du géant du e-commerce avec un acteur du paiement échelonné. Le partenariat permet aux clients d'Amazon aux États-Unis de diviser les achats de 50 $ ou plus en versements mensuels plus petits.

Lorsqu'on lui a demandé comment le partenariat avec Amazon s'était concrétisé, Levchin a déclaré lors d'un appel avec des investisseurs que les grands détaillants se rendent compte que la tendance à acheter maintenant, payer plus tard n'est pas seulement une mode ou une fonctionnalité. "Ils nous considèrent comme un fournisseur", a déclaré Levchin.

Dans le rapport sur les résultats, Affirm a déclaré que ses prévisions pour l'année complète et le premier trimestre de l'exercice ne tenaient pas compte des contributions potentielles aux revenus ou au volume brut de marchandises du partenariat avec Amazon, qui est actuellement testé avec certains clients avant de se déployer plus largement. Dans les mois à venir.

— Kate Rooney de CNBC a contribué à ce rapport.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/09/affirm-afrm-stock-skyrockets-after-reporting-71percent-revenue-growth-and-strong-guidance.html

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Oracle est à court de revenus alors qu'il augmente ses investissements dans le cloud

Alors qu'Oracle a investi davantage dans les dépenses en capital pour répondre à la demande attendue de services cloud, les revenus ont été inférieurs aux estimations dans plusieurs segments….

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Le PDG d'Oracle, Safra Catz, prononce un discours lors de l'Oracle OpenWorld 2019 le 17 septembre 2019 à San Francisco, en Californie. Le PDG d'Oracle, Safra Catz, a donné le coup d'envoi de la deuxième journée d'Oracle OpenWorld 2019 avec un discours liminaire. La convention annuelle se déroule jusqu'au 19 septembre.

Justin Sullivan | Getty Images

Oracle les actions ont chuté jusqu'à 3% dans les échanges prolongés lundi après que le fabricant de logiciels d'entreprise a annoncé des revenus fiscaux du premier trimestre inférieurs aux attentes des analystes.

Voici comment l'entreprise a fait :

  • Bénéfice : 1,03 $ par action, ajusté, contre 97 cents par action comme prévu par les analystes, selon Refinitiv.
  • Chiffre d'affaires : 9,73 milliards de dollars, contre 9,77 milliards de dollars comme prévu par les analystes, selon Refinitiv.

Les revenus ont augmenté de 4% en glissement annuel au cours du trimestre, qui s'est terminé le 31 août, selon un déclaration. Au cours du trimestre précédent, Oracle le chiffre d'affaires a augmenté de 8%.

En ce qui concerne les orientations, la PDG d'Oracle, Safra Catz, a déclaré qu'elle prévoyait un bénéfice par action de 1,09 $ à 1,13 $ au deuxième trimestre pour une croissance des revenus de 3 à 5 %. Les analystes interrogés par Refinitiv s'attendent à un bénéfice ajusté de 1,08 $ par action au deuxième trimestre. et 10,25 milliards de dollars de revenus, ce qui représente une croissance des revenus de près de 5 %.

"Le cloud est fondamentalement une activité plus rentable que sur site, et alors que nous nous tournons vers l'année prochaine, nous nous attendons à ce que les marges d'exploitation de l'entreprise soient identiques ou supérieures aux niveaux d'avant la pandémie", a déclaré Catz. Oracle ne divulgue pas les revenus ou les revenus d'exploitation de l'infrastructure cloud ou des applications cloud.

Le plus grand segment d'activité d'Oracle, les services cloud et le support des licences, a généré un chiffre d'affaires de 7,37 milliards de dollars, en hausse de 6 % et inférieur à l'estimation consensuelle de StreetAccount de 7,41 milliards de dollars.

Le segment des licences cloud et des licences sur site a généré un chiffre d'affaires de 813 millions de dollars, en baisse de 8 % et inférieur au consensus de 859,7 millions de dollars. L'unité matérielle d'Oracle a réalisé un chiffre d'affaires de 763 millions de dollars, en baisse de 6 % et inférieur à l'estimation de 778,5 millions de dollars.

Oracle a augmenté ses dépenses d'investissement au-dessus d'un milliard de dollars, contre 436 millions de dollars au trimestre de l'année dernière. L'investissement intervient après que les dirigeants ont indiqué qu'ils souhaitaient disposer de l'infrastructure nécessaire pour répondre à la demande attendue en matière de cloud. L'infrastructure cloud et les applications cloud représentent désormais 25% du chiffre d'affaires total, a déclaré Oracle dans le communiqué.

Dans le trimestre Oracle annoncé un programme de récompenses de support conçu pour encourager les clients à adopter ses services de cloud public, et S&P Global Ratings a abaissé sa note sur Oracle et sa dette à BBB+.

Les actions Oracle ont augmenté de 37% depuis le début de l'année, tandis que l'indice S&P 500 est en hausse d'environ 19% sur la même période.

REGARDEZ: Les taureaux parient sur Fluor. De plus, une mise à jour sur les appels Oracle

Voici comment l'entreprise a fait :

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/13/oracle-orcl-earnings-q1-2022.html

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