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CXW: 2T21 destaca melhorias recentes no balanço patrimonial e forte FFO

Por M. Marin NYSE: CXW LEIA O RELATÓRIO COMPLETO DE PESQUISA CXW • CXW continua a fortalecer seu balanço patrimonial • Recentes desinvestimentos de ativos permitiram ……

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Por M. Marin

NYSE: CXW

LEIA O RELATÓRIO DE PESQUISA COMPLETO DO CXW

• CXW continua a fortalecer seu balanço patrimonial

• Recentes desinvestimentos de ativos permitiram aceleração de pagamentos de dívidas

• A ocupação média diminuiu ano / ano, mas aumentou sequencialmente em relação ao 1T21 conforme as taxas de vacina aumentaram

• CXW tem exposição mínima a ordens executivas …

•… enquanto vários novos contratos devem aumentar a receita

• CXW espera que as necessidades de USMS permaneçam relativamente estáveis; USMS é responsável por cerca de 23% da receita CXW

CoreCivic's (NYSE:CXW) Os resultados do 2T21 refletem as tendências de melhora em suas operações principais, com a recuperação das ocupações, embora as ocupações ainda não tenham se recuperado aos níveis pré-COVID. As ocupações mais baixas refletem as medidas contínuas do governo e do ICE para conter a disseminação do COVID-19 entre as populações carcerárias e detidas. A ocupação média compensada da CXW para as unidades Segurança e Comunidade foi de 71,6% em comparação a 74,9% no 2T20, mas sequencialmente acima dos 69,9% no 1T21. Apesar da melhora trimestre a trimestre, com casos em ascensão em muitas áreas do país e variantes emergentes do vírus, a empresa espera que a pandemia COVID-19 possa continuar a impactar os níveis de utilização das instalações do CXW no curto prazo.

A receita de $ 464,6 milhões caiu 1,7% ano a ano. Essa queda refletiu principalmente as menores taxas de ocupação observadas acima, bem como a recente venda de ativos. A receita de contratos recentemente assinados compensou parcialmente esses fatores. Com apenas um contrato de prisão com o Bureau of Prisons (BOP), que responde por apenas cerca de 2% da receita total, a CXW tem exposição mínima à ordem executiva de não renovar os contratos do DOJ com operadores privados. Por outro lado, os contratos com o U.S. Marshals Service (USMS) representam cerca de 23% da receita anual da CXW e a CXW espera que o USMS permaneça relativamente estável.

Apesar da ligeira queda na receita em comparação ao mesmo período em 2020, o EBITDA ajustado foi de $ 101,7 milhões, acima dos $ 101,1 milhões no 2T20. O FFO normalizado, excluindo itens não recorrentes, foi de $ 0,46 por ação em comparação com $ 0,56 no 2T20. No entanto, a empresa agora está estruturada como uma C Corp. e foi estruturada como um REIT em 2020 e o declínio no FFO reflete o impacto fiscal da conversão da CXW em uma C Corp tributável. Em uma base de maçãs com maçãs, FFO normalizado de $ 0,46 por ação caiu apenas ligeiramente em relação ao 2T20 pro forma de $ 0,47 por ação, após a aplicação de uma alíquota de 27,5% ao FFO do 2T do ano passado.

Fortalecimento do balanço patrimonial

A empresa vendeu vários ativos não essenciais nos últimos trimestres, o que é consistente com seu objetivo de se concentrar no negócio principal e fortalecer seu balanço patrimonial. As vendas recentes de ativos ajudaram a acelerar o pagamento da dívida. A dívida de longo prazo diminuiu para US $ 1,48 bilhão de US $ 1,75 bilhão no final do ano de 2020, por meio da combinação de geração de fluxo de caixa e receita de vendas de ativos. O índice de alavancagem total foi de 3,3x o EBITDA ajustado TTM, abaixo dos 4,3x no final do 2T20. O CXW visa uma taxa de alavancagem de 2,25x a 2,75x. A CXW tinha $ 162,9 milhões em caixa no final do 2T21, mais $ 8,9 milhões em dinheiro restrito e cerca de $ 688 milhões disponíveis em seu revólver de $ 800 milhões. Medidas de refinanciamento recentes permitiram à CXW estender o vencimento da dívida média ponderada de 5,3 anos para 6,0 anos. Além disso, a empresa agora não tem grandes vencimentos de dívidas com vencimento antes de 2023.

Taxa de renovação média histórica de 10 anos excede 90% ao ano

Espera-se que vários contratos e renovações recentes e novos potenciais que estão surgindo ajudem a compensar o declínio nas ocupações e nas receitas causado pela pandemia. Por exemplo, o ICE notificou a CXW de que pretende exercer sua opção de renovação para estender um contrato que foi definido para expirar no 3T21 no Centro de Detenção Elizabeth até o 3T23. Ao longo da última década, as renovações de contratos foram em média acima de 90% ao ano. Essa taxa de renovação tem se mantido estável, independentemente da administração em exercício. Prevemos que permanecerá estável no futuro previsível, pois as entidades governamentais precisam abrigar as populações carcerárias e também enfrentar problemas orçamentários que provavelmente restringem a construção de novas instalações.

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Source: https://markets.businessinsider.com/news/stocks/cxw-2q21-underscores-recent-balance-sheet-improvements-strong-ffo-1030766561

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Personio, startup de software de RH, mais do que triplicou sua avaliação em 9 meses, para US $ 6,3 bilhões, com o boom dos negócios em 2021

Hanno Renner, o CEO e fundador da Personio. Personio Personio, uma empresa de tecnologia de RH, é uma das startups mais valiosas da Alemanha depois de passas ……

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Hanno Renner, CEO e fundador da PersonioHanno Renner, o CEO e fundador da Personio.

Personio

A Personio, que fornece software de recursos humanos para pequenas e médias empresas, mais do que triplicou sua avaliação, para US $ 6,3 bilhões, em uma nova rodada de financiamento.

Fundada em 2015 por Hanno Renner, ex-capitão de iates, a Personio ajuda as empresas a gerenciar pessoal e recursos por meio de sua plataforma.

Personio arrecadou US $ 125 milhões pela última vez em janeiro de 2020 a uma avaliação de $ 1,7 bilhão. Seus US $ 270 milhões em novos fundos da Série E vieram da Greenoaks Capital Partners com participação da Altimeter Capital e Alkeon Capital.

“Se você me perguntasse sobre a arrecadação de fundos há quatro semanas, eu diria que temos muito capital e não precisamos levantar novamente”, disse Renner à Insider. “Fiz algumas reuniões com esse grupo de investidores por recomendação de outro fundador, e eles estavam ansiosos para investir. Esses são o tipo certo de investidores a serem trazidos, porque estarão conosco por longo prazo, como nós eventualmente, tornar-se público e mais além. "

O negócio eleva a Personio a cerca de US $ 500 milhões arrecadados até agora e a torna a segunda startup de tecnologia privada mais valiosa da Alemanha, depois da Trade Republic.

Grande parte do novo financiamento destina-se ao novo produto da empresa chamado automação do fluxo de trabalho de pessoas, uma ferramenta para ajudar a reunir dados de departamentos fragmentados dentro de uma empresa para evitar atrasos. Renner cita a contratação como um exemplo em que a documentação de aceitação de um candidato fica com um MD em vez de com o departamento de RH da empresa. A plataforma da Personio pode automatizar o processo de garantir que os formulários certos estejam no lugar certo na hora certa, disse ele.

"Trabalhamos com mais de 5.000 empresas nos últimos seis anos e vimos como alguns desses processos vão além do RH tradicional, por isso queremos ajudar mais nossos clientes", disse Renner. "Os investidores estavam tão entusiasmados com isso, que queriam investir em uma avaliação mais alta do que em janeiro."

O negócio da Personio coincide com um pico no tamanho médio do negócio globalmente para startups que operam em tecnologia de RH, de acordo com dados do PitchBook: A avaliação pós-monetária mediana é de cerca de US $ 28 milhões este ano, mais do que o dobro do valor de 2020 de US $ 11 milhões.

Personio expandiu sua presença nos últimos anos e agora tem cerca de 1.000 funcionários em escritórios em Munique, Madri, Dublin, Londres e Amsterdã. Paralelamente ao desenvolvimento de sua ferramenta de automação, o financiamento irá para a expansão para novos mercados como França e Itália e para a contratação de milhares de pessoas nos próximos anos, disse Renner.

  • O tamanho médio do negócio para startups de RH aumentou substancialmente em 2021, de acordo com dados do PitchBook.
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/stocks/personio-german-tech-startup-triples-valuation-with-new-270-million-round-2021-10

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    A SEC está assumindo uma posição dura em relação às stablecoins agora – mas poderia permitir mais emissores de moedas se conseguir regulá-los, disse um especialista em política financeira

    Presidente da SEC, Gary Gensler. Foto de Chip Somodevilla / Getty Images A gama de emissores de stablecoin pode aumentar se a SEC se tornar reguladora, desp ……

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    GettyImages 175048059Presidente da SEC, Gary Gensler.

    Foto de Chip Somodevilla / Getty Images

    • A gama de emissores de stablecoin pode aumentar se a SEC se tornar um regulador, apesar de sua postura rígida em relação aos criptomoedas.
    • Uma briga está se formando entre a SEC e o Federal Reserve sobre o que supervisionará o stablecoins, disse um analista sênior da Cowen.
    • Se o Fed vencer, os grandes bancos terão vantagem na emissão de moeda estável, disse Jaret Seiberg em nota.
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    A Securities and Exchange Commission está adotando uma posição dura em relação às stablecoins agora – mas se ela acabar regulando as criptomoedas lastreadas em ativos, isso pode significar uma variedade muito maior dessas moedas em oferta.

    Essa é a opinião de Jaret Seiberg, analista de política de serviços financeiros da Cowen em DC, que observou que a agência governamental tem um rival difícil para a função de supervisão.

    "Vemos uma briga se formando entre o Federal Reserve e a SEC sobre o que vai regular as stablecoins", disse Seiberg em nota esta semana.

    O boom na popularidade de ativos criptográficos no ano passado fez com que os reguladores treinando suas vistas sobre os riscos potenciais para os investidores e para o sistema financeiro.

    Gary Gensler, presidente da SEC, comparou stablecoins a "fichas de pôker"no cassino no mercado de criptografia" Wild West ". Stablecoins são criptomoedas lastreados em moeda fiduciária, como o dólar norte-americano, ou em ativos tradicionais de valor estável.

    Tether e Circle, as duas maiores stablecoins por capitalização de mercado, calor regulatório recentemente, com a SEC emitir uma intimação investigativa para Circle neste verão.

    Gensler e o presidente do Fed, Jerome Powell, estavam entre os principais funcionários – incluindo a secretária do Tesouro Janet Yellen – que sugeriu um endurecimento das regras sobre stablecoins quando se reuniram para discutir tether em julho.

    O chefe da SEC disse que alguns stablecoins podem muito bem ser títulos. Enquanto isso, o chefe do Fed disse stablecoins são como fundos do mercado monetário, ou depósitos bancários.

    Se a SEC vencer a luta pela supervisão, ela tratará stablecoins como fundos mútuos de primeira linha do mercado monetário, ou MMMFs, que vêm com requisitos de liquidez e limites de resgate, de acordo com Cowen.

    "Acreditamos que haverá uma maior diversidade de emissores de moedas estáveis ​​se a SEC prevalecer. Muitas entidades, desde gestores de ativos a bancos e corretoras de valores, podem ser emissores", disse Seiberg.

    O Fed adotará uma abordagem regulatória para os bancos, de acordo com Cowen. Os Stablecoins se tornariam outro produto de depósito, com as regras bancárias usuais e Obrigações da Lei de Reinvestimento da Comunidade.

    "Se o Federal Reserve vencer essa luta, esperamos que os grandes bancos tenham vantagem quando se trata de emissão estável de moedas", disse Seiberg.

    O governo Biden parece apoiar a abordagem do Fed, como tem sido empurrando o Congresso para criar uma carta como a de um banco para stablecoins. Instou o Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira a examinar os riscos relacionados à moeda estável para o sistema financeiro.

    Cowen espera que o FSOC considere stablecoins "sistemicamente importantes", abrindo caminho para que o Fed os supervisione como bancos. O banco central tem um aliado importante em Yellen, um ex-chefe do Fed que agora preside o FSOC.

    "Esta não é a primeira luta pelo poder entre os dois. Eles lutaram na década de 1990 para ser o regulador guarda-chuva das firmas financeiras. O Fed venceu essa batalha", disse Seiberg.

    Cowen acredita que a SEC tem vantagem porque o regulador do mercado é visto como o caminho mais simples para introduzir um regime regulatório.

    "O processo do FSOC tem sido complicado e o Congresso raramente age", disse Seiberg sobre o caminho do Fed.

    Em contraste, a SEC pode ser capaz de tratar stablecoins como títulos, abrindo caminho para regras como as dos fundos mútuos do mercado monetário.

    Seja como for, há pouca diferença real para stablecoins entre os dois regimes regulatórios, de acordo com Cowen. Qualquer um aumentaria a confiança.

    "Para nós, ambas as opções devem tranquilizar os investidores de que os stablecoins são totalmente lastreados em dólares americanos. Isso deve limitar o risco de uma corrida", disse Seiberg.

    Consulte Mais informação: Essas 20 ações devem aumentar os lucros em pelo menos 20% em 2022, diz o Goldman Sachs – mesmo com a desaceleração do crescimento do mercado e o aumento dos impostos

  • Se o Fed vencer, os grandes bancos terão vantagem na emissão de moeda estável, disse Jaret Seiberg em nota.
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/currencies/stablecoin-regulation-sec-federal-reserve-gary-gensler-jerome-powell-cowen-2021-10

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    Os preços crescentes do gás natural geram centenas de milhões de dólares em chamadas de margem, diz o relatório

    Os trabalhadores movem uma seção do revestimento do poço para o local de um poço de gás natural da Chesapeake Energy. Ralph Wilson / AP As casas de comércio de commodities são fa ……

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    gás naturalOs trabalhadores movem uma seção do revestimento do poço para o local de um poço de gás natural da Chesapeake Energy.

    Ralph Wilson / AP

    • As casas de comércio de commodities estão enfrentando chamadas de margem com o aumento dos preços do gás natural, informou a Reuters na segunda-feira.
    • Os corretores e as bolsas estão dizendo aos principais negociantes de commodities para depositar fundos para cobrir sua exposição aos preços do gás em alta.
    • Fontes disseram que as tradings da Reuters e outros participantes juntos acumularam US $ 30 bilhões em posições vendidas no mercado de gás TTF holandês.
    • Veja mais histórias na página de negócios do Insider.

    Corretores e bolsas estão dizendo às principais casas de comércio de commodities para depositar centenas de milhões de dólares em financiamento extra para cobrir sua exposição aos preços do gás em alta, de acordo com uma reportagem da Reuters na segunda-feira.

    Os traders de commodities Glencore, Gunvor, Trafigura e Vitol e outros estão enfrentando chamadas de margem em suas posições nos mercados de gás natural, disseram sete fontes não identificadas à agência de notícias.

    Uma chamada de margem ocorre se os fundos na conta caírem abaixo do requisito de margem mínima, que a Reuters disse, neste caso, é de 10% a 15%.

    Duas fontes disseram que as corretoras e outros participantes acumularam juntos US $ 30 bilhões em posições vendidas no mercado de gás TTF holandês, com as concessionárias europeias posicionando-se do lado oposto da disputa. O centro do mercado de gás holandês TTF é a principal plataforma para construir uma posição vendida em futuros de gás.

    As firmas comerciais têm feito grandes apostas no gás natural produzido e exportado dos Estados Unidos, assinando contratos de longo prazo para comprar cargas de gás natural liquefeito (GNL). Os contratos destinam-se principalmente à exportação de gás para a Europa e Ásia e alguns contratos vão até 2041.

    "Embora tenha havido chamadas de margem associadas à recuperação do preço do gás natural na Europa, a Gunvor mantém uma posição de liquidez saudável e instrumentos para administrar qualquer volatilidade adicional", disse um porta-voz da empresa à Reuters. Glencore, Trafigura e Vitol recusaram o pedido de comentários da Reuters.

    Para se proteger contra as diferenças de preço entre o gás físico nos EUA agora e no resto do mundo no futuro, os comerciantes precisam vender posições vendidas nos mercados futuros de gás da Europa e Ásia. Os traders criam posições vendidas vendendo um contrato futuro de gás com o objetivo de comprá-lo novamente mais tarde a um preço mais baixo.

    Mas a Reuters disse que o tiro saiu pela culatra no mês passado, quando os preços do gás na Europa dispararam devido a uma série de fatores, incluindo estoques baixos e alta demanda na Ásia. O contrato de gás TTF holandês de primeiro mês, uma referência europeia, aumentou quase 400% desde janeiro.

    As chamadas de margem levaram algumas empresas menores, em particular, a aumentar os empréstimos, consumindo seu caixa disponível para negociação e potencialmente pressionando seus lucros.

    O contrato de novembro no hub holandês TTF subiu 0,6% para € 94,23 ($ 109,47) por megawatt-hora na sessão de segunda-feira.

  • Fontes disseram que as tradings da Reuters e outros participantes juntos acumularam US $ 30 bilhões em posições vendidas no mercado de gás TTF holandês.
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/commodities/natural-gas-price-margin-calls-commodities-prices-markets-2021-10

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