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É provável que seja necessário um fluxo constante de compradores entusiasmados para manter o rali GameStop, AMC em andamento

A premissa de Davi contra Golias na saga GameStop é um tanto falha….

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Os comerciantes trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York.

NYSE

O enredo vívido e popular nos mercados na semana passada retratou as massas de pequenos investidores levando a melhor sobre os valentões de Wall Street, com a compra frenética de ações rejeitadas pesadamente vendidas a descoberto, gerando perdas maciças para gestores de fundos hedge presunçosos que haviam usado apostas pessimistas abusar de gente como GameStop e AMC Entertainment.

Há verdade nisso, até certo ponto – mas vai apenas até o ponto de cobrir talvez algumas dezenas de ações com juros a descoberto extremamente altos, e não significa que o mercado amplo esteja maduro para que esses estampidos de curto prazo sejam um forte ou um driver duradouro das perspectivas de investimento.

Algumas premissas erradas estão em ação no ângulo simples de Davi versus Golias. Por um lado, nem os fundos de hedge nem os vendedores a descoberto dominaram o playground de Wall Street em nada nos últimos anos. Muito pelo contrário, na verdade.

E o mercado atual tem uma base curta incomumente baixa em relação ao valor de mercado geral, o que implica menos um colchão de baixa entrincheirada para alimentar os ganhos do índice a partir daqui.

Os retornos anuais dos fundos de hedge de ações long-short nos últimos cinco anos variaram de 3% negativos a um ganho de 9%, de acordo com a BarclayHedge. Durante esse mesmo período, o S&P 500 retornou 15% anualizado. Se os fundos de hedge fossem os valentões do mercado capazes de vencer as ações que investem, por que eles se limitariam a receber recompensas tão escassas?

Embora a pesquisa acadêmica tenha mostrado que as ações fortemente vendidas tiveram um desempenho inferior no longo prazo, esse fator não é consistente em todos os períodos. Os estrategistas do JP Morgan mostraram na semana passada que as ações lotadas de vendas tiveram um desempenho praticamente alinhado com o mercado como um grupo nos últimos anos, antes de começarem a apresentar forte desempenho nos últimos meses, conforme o "evento squeeze" começou.

A venda a descoberto é cara e arriscada, visto que muitas vezes é caro tomar emprestado ações, as perdas são teoricamente ilimitadas, pois as ações podem subir indefinidamente, e a preponderância de incentivos entre executivos corporativos, analistas, banqueiros e investidores de longo prazo é empurrar os preços das ações para cima.

Isso não é para solicitar simpatia pelo pobre vendedor a descoberto ou negar que as posições vendidas exageraram em sua mão ao mirar no aglomerado de ações que agora surgem nas pressões estimuladas pelas mídias sociais. É simplesmente para apontar que esses nunca foram predadores todo-poderosos que foram capazes de lucrar com apostas curtas auto-realizáveis.

Na verdade, a farra de vários dias pelas ações e, especialmente, as opções de compra de um punhado de ações favoritas que voltaram dos mortos levanta a questão de saber se os squeezers são os que possivelmente estão exagerando agora.

Fluxo constante de compradores necessários

Esses dados do Barclays mostram o aumento vertiginoso nas opções de compra de nomes short-squeeze este ano, tanto incluindo quanto excluindo GameStop, o mais squeeziest das ações squeeze.

A enorme exposição a essas ações por meio de opções em contas de clientes de varejo é o que forçou Robinhood e outras corretoras a restringir a negociação em alguns tickers, por causa do alto custo de colocar garantias no processo de compensação e liquidação que ocorre dois dias depois uma troca é feita.

Com essas ações em alta e os volumes enormes nos últimos dias, provavelmente será necessário um fluxo constante de compradores entusiasmados para dar suporte a essas ações.

Como ilustração das apostas em alta, as ações da AMC passaram de pouco mais de US $ 5 no fechamento de sexta-feira em US $ 13,26. No entanto, o preço médio pago por todos os investidores nas ações durante esses três dias foi superior a US $ 14, considerando quanto tempo as ações gastaram entre US $ 13 e US $ 16. Uma ação em alta, mas com investidores retardatários submersos e, neste caso, uma empresa que emitiu repetidamente novas ações para sustentar seu balanço patrimonial.

Certamente, permanece um interesse curto e substancial em muitos desses nomes, mesmo após o derramamento de sangue dos ursos. Embora os dados oficiais venham apenas a cada duas semanas e com atraso, A empresa de análise de vendas a descoberto S3 Partners calculou sexta-feira que na quinta-feira havia bem mais de 50 milhões de ações vendidas na GameStop – abaixo dos 70 milhões de duas semanas atrás, mas ainda uma posição de forte baixa.

(Observe que a posição curta da GameStop tem sido rotineiramente descrita como excedendo em muito o float total da ação. Isso nunca é verdade: quando uma ação é vendida a descoberto, uma nova posição longa é criada e adicionada ao float. A mesma ação é efetivamente detida pelo proprietário original e aquele que o comprou do vendedor a descoberto que o emprestou.)

Contágio de mercado mais amplo?

Então, nesses nomes, talvez os squeezes tenham mais para ir. Mas isso deve permanecer um assunto bem localizado, porque a quantidade de exposição vendida no mercado está no mínimo em 12 anos ou mais em relação ao valor total de mercado das ações.

Com certeza, as perdas agregadas do dólar sendo absorvidas no lado vendido do mercado não são triviais no curto prazo. A empresa de análise de dados Ortex calcula o prejuízo líquido neste mês ultrapassa US $ 50 bilhões – uma grande fatia arrancada da coorte de investimentos longa-curta.

E as perdas, juntamente com a volatilidade devastadora do aperto implacável na compra de carteiras desestabilizadas o suficiente para causar a venda de posições compradas lotadas, um fator que claramente impulsiona parte do a queda de 3,3% no S&P 500 na semana passada. O analista Richard Repetto, da Piper Sandler, observa o grupo de ações wild squeeze "representou 4,6% -7,6% dos volumes totais de patrimônio consolidado dos EUA, o que se compara a meros ~ 0,5% dos volumes que o grupo compreendia antes da histeria do Reddit." E a volatilidade intradiária desses nomes nos últimos cinco dias de negociação "foi em média 72,2% em comparação com 1,5% do S&P 500".

O estrategista do Barclays, Maneesh Deshpande, diz: "A questão principal é se as tensões do short squeeze causarão um contágio mais amplo, já que os shorts são forçados a se desvincular. O resultado é que, embora a dor possa continuar no curto prazo, o risco de um contágio completo permanece baixo. "

A capitalização total de mercado das ações com um índice short-to-float acima de 20% é de apenas US $ 40 bilhões. Isso é um décimo de 1% da capitalização de mercado total dos EUA, que se aproxima de US $ 40 trilhões.

E supondo que o jogo de apertar e perseguir continue até que os shorts saiam do playground, isso resultaria em um mercado com menos de uma almofada curta, o que é um obstáculo para as ações de uma perspectiva contrária.

Ainda não chegamos lá. E a retração atual de 4% certamente poderia ser simplesmente uma sacudida necessária em um mercado longamente amado que havia subido 18% em cerca de dez semanas.

Mas uma base curta esgotada é outro fator inesperado a se ponderar, junto com um novo ritmo de mercado – não mais a fita dominada por índice passivo e algoritmo quântico que prevaleceu nos últimos anos, e um fluxo mais emocional, energético, indisciplinado e populista vindo de legiões de pequenas batatas fritas.

Há verdade nisso, até certo ponto – mas vai apenas até o ponto de cobrir talvez algumas dezenas de ações com juros a descoberto extremamente altos, e não significa que o mercado amplo esteja maduro para que esses estampidos de curto prazo sejam um forte ou um driver duradouro das perspectivas de investimento.

Source: https://www.cnbc.com/2021/01/30/its-likely-grequire-a-constant-stream-of-excited-buyers-to-keep-the-gamestop-amc-rally-going-.html

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Fed Chief Powell, outros funcionários de propriedade do banco central de valores mobiliários comprados durante a pandemia de Covid

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, possuía títulos municipais do mesmo tipo comprados pelo Fed durante a pandemia do coronavírus….

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Em meio a protestos sobre os funcionários do Federal Reserve possuir e negociar títulos individuais, uma análise aprofundada da CNBC nas divulgações financeiras dos funcionários revelou três que no ano passado detinham ativos do mesmo tipo que o próprio Fed estava comprando, incluindo o presidente Jerome Powell.

Nenhuma dessas participações ou transações parecia violar o código de conduta do Fed. Mas eles levantam outras questões sobre as políticas de conflito de interesses do Fed e a supervisão dos funcionários do banco central.

  • Powell detinha entre US $ 1,25 milhão e US $ 2,5 milhões em títulos municipais em fundos familiares sobre os quais ele não teria controle. Eles eram apenas uma pequena parte de seus ativos relatados. Embora os títulos tenham sido comprados antes de 2019, eles foram mantidos enquanto o Fed comprou no ano passado US $ 21,3 bilhões em munis, incluindo um do estado de Illinois comprado por sua família em 2016.
  • O presidente do Fed de Boston, Eric Rosengren, detinha entre US $ 151.000 e US $ 800.000 em fundos de investimento imobiliário que possuíam títulos lastreados em hipotecas. Ele fez até 37 negociações separadas nos quatro REITS, enquanto o Fed comprou quase US $ 700 bilhões em MBS.
  • O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, detinha de US $ 1,35 milhão a US $ 3 milhões em títulos corporativos individuais adquiridos antes de 2020. Eles incluem títulos da Pepsi, Home Depot e Eli Lilly. O Fed no ano passado abriu um mecanismo de compra de títulos corporativos e comprou US $ 46,5 bilhões em títulos corporativos.

Entre essas questões: se o Fed proibisse os funcionários de manter, comprar e vender os mesmos ativos que o próprio Fed estava comprando no ano passado, quando ampliou drasticamente os tipos de ativos que compraria em resposta aos a pandemia?

O próprio código de conduta do Fed diz que as autoridades "devem ter cuidado para evitar quaisquer negociações ou outra conduta que possa transmitir até mesmo uma aparência de conflito entre seus interesses pessoais, os interesses do sistema e o interesse público".

Em resposta às perguntas da CNBC feitas no processo de nossa pesquisa, um porta-voz do Fed divulgou um comunicado na quinta-feira dizendo que Powell ordenou uma revisão na semana passada das regras de ética do Fed em torno de "participações financeiras permitidas e atividades de altos funcionários do Fed."

Um porta-voz do Fed disse à CNBC que Powell não tinha voz sobre as compras individuais de títulos municipais pelo banco central e nem sobre os investimentos em fundos de sua família. Um oficial de ética do Fed determinou que as propriedades não violavam as regras do governo.

Barkin não quis comentar.

Rosengren anunciou que venderia suas posições individuais e pararia de negociar enquanto for presidente. O presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan, que negociou ativamente com milhões de dólares em ações individuais, também disse que não negociaria mais e que venderia suas posições individuais. Mas ele disse que seu negócio não violou as regras de ética do Fed.

Um porta-voz de Rosengren disse à CNBC que ele "certificou-se de que suas transações pessoais de poupança e investimento obedecessem ao que era permitido pelas regras de ética do Fed".

Mas Dennis Kelleher, CEO da organização sem fins lucrativos Better Markets, disse que se algumas dessas ações do Fed não forem contra as regras, as regras precisam mudar.

"Pensar que tal negociação é aceitável porque é supostamente permitido pelas políticas atuais do Fed apenas destaca que as políticas do Fed são lamentavelmente deficientes", disse Kelleher à CNBC.

Embora as negociações de Rosengren e Kaplan não tenham sido conduzidas durante o chamado período de blecaute, quando as autoridades do Fed não têm permissão para falar publicamente sobre política monetária ou comércio, Kelleher disse durante uma crise como no ano passado, "o ano inteiro deve ser considerado um blecaute período "porque os funcionários do Fed estão constantemente conversando e elaborando políticas em resposta a eventos que se movem rapidamente.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/17/fed-officials-owned-securities-it-was-buying-during-pandemic-raising-more-questions-about-conflicts.html

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Afirmar que as ações dispararam após a empresa relatar um crescimento de receita de 71% e forte orientação

O relatório de ganhos do blockbuster vem depois que Affirm anunciou no mês passado que está se unindo à Amazon para lançar uma opção de compra agora, pague depois no site….

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Tela inicial do site da Affirm Holdings Inc. em um laptop em uma fotografia organizada tirada em Little Falls, New Jersey, EUA, na quarta-feira, 9 de dezembro de 2020.

Gabby Jones | Bloomberg | Getty Images

Afirmar relatado resultados fiscais melhores do que o esperado no quarto trimestre após o sino da quinta-feira, incluindo orientação sólida e crescimento de 71% da receita.

As ações subiram mais de 20% nas negociações estendidas após o relatório.

Veja como a empresa fez:

  • Receita: $ 261,8 milhões contra $ 225 milhões esperados, de acordo com uma pesquisa da Refinitiv com analistas
  • Prejuízo por ação: 48 centavos por ação, o que não é comparável às estimativas

O Affirm é um dos líderes no crescente espaço compre agora, pague depois, que permite às pessoas parcelar o pagamento de suas compras. Fundado em 2013 por PayPal co-fundador Max Levchin, Affirm fez sua estreia no mercado de ações em janeiro, com as ações começando a ser negociadas a $ 90,90, depois de cotadas a $ 49.

Afirmar deu uma orientação otimista para o trimestre atual. Ela espera que a receita para o primeiro trimestre fiscal de 2022 chegue entre US $ 240 milhões e US $ 250 milhões, que superou as estimativas dos analistas de US $ 233,9 milhões.

A empresa tinha 7,1 milhões de clientes ativos no quarto trimestre, ante 5,4 milhões no período anterior.

O relatório de ganhos do blockbuster vem após Afirmar anunciado no mês passado está se unindo com Amazonas para lançar a primeira parceria da gigante do e-commerce com um player de parcelamento. A parceria permite que os clientes da Amazon nos EUA dividam as compras de US $ 50 ou mais em parcelas mensais menores.

Quando questionado sobre como surgiu a parceria com a Amazon, Levchin disse em uma ligação com investidores que grandes varejistas estão percebendo a tendência de comprar agora e pagar depois não é apenas uma moda passageira ou um recurso. "Eles nos vêem como fornecedores", disse Levchin.

No relatório de ganhos, a Affirm disse que sua orientação para o ano inteiro e o primeiro trimestre fiscal não leva em consideração quaisquer contribuições potenciais para a receita ou volume bruto de mercadorias da parceria com a Amazon, que atualmente está sendo testada com clientes selecionados antes de ser implementada de forma mais ampla nos próximos meses.

– Kate Rooney da CNBC contribuiu para este relatório.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/09/affirm-afrm-stock-skyrockets-after-reporting-71percent-revenue-growth-and-strong-guidance.html

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Oracle fica aquém da receita, pois aumenta o investimento na nuvem

Embora a Oracle tenha investido mais em despesas de capital para atender à demanda esperada por serviços em nuvem, a receita ficou aquém das estimativas em vários segmentos….

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O CEO da Oracle, Safra Catz, faz um discurso durante o Oracle OpenWorld 2019 em 17 de setembro de 2019 em San Francisco, Califórnia. O CEO da Oracle, Safra Catz, deu início ao segundo dia do Oracle OpenWorld 2019 com um discurso de abertura. A convenção anual vai até 19 de setembro.

Justin Sullivan | Getty Images

Oráculo As ações caíram até 3% nas negociações estendidas na segunda-feira, depois que a fabricante de software corporativo informou que a receita fiscal do primeiro trimestre ficou abaixo das expectativas dos analistas.

Veja como a empresa fez:

  • Lucro: $ 1,03 por ação, ajustado, contra 97 centavos por ação conforme esperado pelos analistas, de acordo com a Refinitiv.
  • Receita: US $ 9,73 bilhões, contra US $ 9,77 bilhões conforme esperado por analistas, de acordo com a Refinitiv.

A receita aumentou 4% ano a ano no trimestre encerrado em 31 de agosto, de acordo com um demonstração. No trimestre anterior a receita aumentou 8%.

Com relação à orientação, a CEO da Oracle, Safra Catz, disse que vê ganhos fiscais no segundo trimestre de US $ 1,09 a US $ 1,13 em ganhos por ação com crescimento de receita de 3% a 5%. Analistas ouvidos pela Refinitiv estão esperando ganhos fiscais ajustados no segundo trimestre de US $ 1,08 por ação e US $ 10,25 bilhões em receita, o que resulta em um crescimento de receita de quase 5%.

"A nuvem é fundamentalmente um negócio mais lucrativo em comparação com o local e, ao olharmos para o próximo ano, esperamos que as margens operacionais da empresa sejam iguais ou melhores do que os níveis pré-pandemia", disse Catz. A Oracle não divulga receita ou receita operacional de infraestrutura em nuvem ou aplicativos em nuvem.

O maior segmento de negócios da Oracle, serviços em nuvem e suporte de licença, gerou US $ 7,37 bilhões em receita, o que representa um aumento de 6% e está abaixo da estimativa de consenso da StreetAccount de US $ 7,41 bilhões.

A licença em nuvem e o segmento de licença local contribuíram com US $ 813 milhões em receita, queda de 8% e inferior ao consenso de US $ 859,7 milhões. A unidade de hardware da Oracle teve receita de US $ 763 milhões, queda de 6% e menos do que a estimativa de US $ 778,5 milhões.

A Oracle aumentou suas despesas de capital para mais de US $ 1 bilhão, em comparação com US $ 436 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O investimento ocorre depois que os executivos sinalizam que desejam ter a infraestrutura necessária para atender à demanda de nuvem esperada. A infraestrutura em nuvem e os aplicativos em nuvem agora representam 25% da receita total, disse a Oracle no comunicado.

No trimestre Oracle anunciado um programa de recompensas de suporte projetado para incentivar os clientes a adotar seus serviços de nuvem pública, e a S&P Global Ratings rebaixou sua classificação da Oracle e sua dívida para BBB +.

As ações da Oracle subiram 37% desde o início do ano, enquanto o índice S&P 500 subiu cerca de 19% no mesmo período.

ASSISTIR: Os Bulls apostam no Fluor. Além disso, uma atualização sobre as chamadas da Oracle

Veja como a empresa fez:

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/13/oracle-orcl-earnings-q1-2022.html

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