Connect with us

CNBC

Вероятно, потребуется постоянный поток возбужденных покупателей, чтобы поддержать ралли GameStop, AMC.

Предпосылка «Давид против Голиафа» в саге GameStop несколько ошибочна….

Published

on

Трейдеры работают на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи.

NYSE

Яркая популярная сюжетная линия на рынках на прошлой неделе изображала массы мелких инвесторов, одержавших верх над хулиганами Уолл-стрит, с безумной покупкой сильно закороченных выброшенных акций, которые нанесли огромные убытки самодовольным менеджерам хедж-фондов, которые использовали медвежьи ставки. злоупотреблять подобными GameStop и AMC Entertainment.

В этом есть правда, насколько это возможно, но это касается лишь нескольких десятков акций с чрезвычайно высоким коротким интересом, и не означает, что широкий рынок созрел для того, чтобы эта паника короткого сжатия стала сильной. или долгосрочный драйвер перспектив инвестиций.

В простом ракурсе «Давид против Голиафа» работает пара ошибочных предпосылок. Во-первых, в последние годы ни хедж-фонды, ни короткие продавцы не управляли игровой площадкой Уолл-стрит. Наоборот, на самом деле.

А текущий рынок имеет необычно низкую короткую базу по отношению к общей рыночной стоимости, что во всяком случае подразумевает меньшую подушку укоренившегося медвежьего настроя, чтобы подпитывать рост индекса отсюда.

По данным BarclayHedge, годовая доходность длинно-коротких хедж-фондов за последние пять лет колебалась от отрицательных 3% до прироста 9%. За тот же период S&P 500 принесла 15% годовых. Если бы хедж-фонды были рыночными хулиганами, способными добиться успеха с помощью акций, в которые они вкладываются, почему бы они ограничились такими скудными вознаграждениями?

Хотя академические исследования показали, что в долгосрочной перспективе акции сильно короткоживущих компаний демонстрируют низкую динамику, этот фактор не является постоянным для всех периодов. Стратеги JP Morgan на прошлой неделе показали, что акции с переполненными короткими позициями за последние несколько лет показали примерно одинаковые с рынком как группы, прежде чем в последние месяцы начали демонстрировать сильные опережающие результаты, когда развернулось "событие сжатия".

Короткие продажи – дело дорогое и рискованное, учитывая, что заимствование акций часто обходится дорого, потери теоретически безграничны, поскольку акции могут расти бесконечно, а среди руководителей корпораций, аналитиков, банкиров и долгосрочных инвесторов преобладают стимулы, направленные на повышение цен на акции.

Это не для того, чтобы вызвать сочувствие к бедному продавцу в короткие позиции или отрицать, что короткие позиции слишком переоценили свои усилия, нацелившись на группу акций, которые сейчас растут из-за ободрения со стороны социальных сетей. Просто отметить, что они никогда не были всемогущими хищниками, которые могли получать прибыль от самореализующихся коротких ставок.

Фактически, продолжавшееся несколько дней разгул акций и, особенно, опционов колл горстки любимых «восставших из мертвых» акций поднимает вопрос о том, могут ли сжиматели сейчас переигрывать.

Необходим постоянный поток покупателей

Эти данные Barclays показывают резкий всплеск покупок опционов на акции с коротким сжатием в этом году, как включая, так и исключая GameStop, самые сжатые акции.

Массовый доступ к этим акциям через опционы на счетах розничных клиентов – это то, что вынудило Robinhood и другие брокерские фирмы ограничить торговлю некоторыми тикерами из-за высокой стоимости размещения обеспечения в процессе клиринга и расчетов, который происходит в течение двух дней после сделка совершена.

Поскольку в последние дни эти запасы огромны, а объемы огромны, для поддержки этих акций, вероятно, потребуется постоянный поток возбужденных покупателей.

В качестве иллюстрации роста ставок, акции AMC упали с чуть более 5 долларов на закрытие вторника до 13,26 доллара на конец пятницы. Тем не менее, средняя цена, уплаченная всеми инвесторами в акции за эти три дня, составила более 14 долларов, учитывая, сколько времени тратились акции, от 13 до 16 долларов. Запасы огромны, но под водой находятся опоздавшие инвесторы, и в данном случае компания, которая неоднократно выпускала новые акции, чтобы укрепить свой баланс.

Конечно, ко многим из этих имен сохраняется значительный краткосрочный интерес даже после кровопролития медведей. Официальные данные приходят только раз в две недели и с задержкой, Аналитическая компания S3 Partners рассчитала в пятницу что по состоянию на четверг в игре GameStop оставалось более 50 миллионов акций – меньше, чем около 70 миллионов две недели назад, но все еще остается тяжелой медвежьей позицией.

(Обратите внимание, что короткая позиция GameStop обычно описывается как намного превышающая все количество акций в свободном обращении. Это никогда не верно: когда акция продается в короткие сроки, создается новая длинная позиция, которая добавляется к размещению. Эта же акция фактически принадлежит первоначальный владелец и тот, кто купил его у продавца, который одолжил его.)

Более широкое заражение рынка?

Так что в этих именах, возможно, есть еще кое-что. Но это должно оставаться довольно локализованным делом, потому что количество коротких позиций на рынке находится на самом низком уровне за 12 с лишним лет по сравнению с общей рыночной стоимостью акций.

Конечно, совокупные долларовые потери, поглощаемые на короткой стороне рынка, в краткосрочной перспективе нетривиальны. Компания по анализу данных Ortex рассчитывает чистый убыток в этом месяце превышает 50 миллиардов долларов – это большая часть, выделенная из когорты длинно-коротких инвесторов.

И убытки вместе с обжигающей волатильностью от безжалостного сжатия дестабилизированных портфелей, достаточного для того, чтобы вызвать распродажу переполненных длинных позиций, что явно является движущей силой части падение на 3,3% на прошлой неделе в S&P 500. Аналитик Ричард Репетто из Piper Sandler отмечает Группа безумно выжимаемых акций «составила 4,6–7,6% от общего объема консолидированного капитала США, что сопоставимо с всего лишь ~ 0,5% от объемов, которые группа составляла до истерии на Reddit». А внутридневная волатильность этих имен за последние пять торговых дней «в среднем составила 72,2% по сравнению с 1,5% S&P 500».

Стратег Barclays Маниш Дешпанде говорит: «Ключевой вопрос заключается в том, вызовут ли стрессы от короткого сжатия более широкую инфекцию, поскольку шорты вынуждены снижать рычаг. Суть в том, что, хотя боль может продолжаться в краткосрочной перспективе, риск полноценного заражения остается низким ».

Общая рыночная капитализация акций с отношением коротких к обращению более 20% составляет всего около 40 миллиардов долларов. Это одна десятая от 1% от общей рыночной капитализации США, приближающейся к 40 триллионам долларов.

И если предположить, что игра в «выжми и погони» будет продолжаться до тех пор, пока шорты не покинут игровую площадку, это приведет к тому, что рынок будет иметь еще меньше «короткой подушки», что с другой точки зрения является встречным ветром для акций.

Мы еще не там. И нынешний откат на 4%, несомненно, может быть просто необходимой встряской на слишком долгом, слишком любимом рынке, который вырос на 18% примерно за десять недель.

Но истощенная короткая база – еще один неожиданный фактор, над которым стоит задуматься, наряду с новым рыночным ритмом – это больше не лента с преобладанием пассивного индекса и квантового алгоритма, которая преобладала в последние годы, а более эмоциональный, энергичный, недисциплинированный и популистский поток, исходящий от легионы маленькой картошки фри.

В этом есть правда, насколько это возможно, но это касается лишь нескольких десятков акций с чрезвычайно высоким коротким интересом, и не означает, что широкий рынок созрел для того, чтобы эта паника короткого сжатия стала сильной. или долгосрочный драйвер перспектив инвестиций.

Source: https://www.cnbc.com/2021/01/30/its-likely-grequire-a-constant-stream-of-excited-buyers-to-keep-the-gamestop-amc-rally-going-.html

CNBC

Глава ФРС Пауэлл и другие чиновники владели ценными бумагами, купленными центральным банком во время пандемии коронавируса

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл владел муниципальными облигациями того же типа, купленными ФРС во время пандемии коронавируса….

Published

on

На фоне возмущения по поводу того, что чиновники Федеральной резервной системы владеют отдельными ценными бумагами и торгуют ими, CNBC внимательно изучил финансовую информацию, раскрытую чиновниками, и обнаружил троих, которые в прошлом году владели активами того же типа, что и сама ФРС, включая председателя Джерома Пауэлла.

Ни один из этих холдингов или транзакций не нарушал кодекс поведения ФРС. Но они вызывают дополнительные вопросы о политике ФРС в отношении конфликта интересов и надзоре со стороны должностных лиц центрального банка.

  • Пауэлл владел муниципальными облигациями на сумму от 1,25 до 2,5 миллионов долларов в семейных трастах, над которыми он, как утверждается, не имеет контроля. Это была лишь небольшая часть его всех заявленных активов. Хотя облигации были приобретены до 2019 года, они находились в хранении, в то время как в прошлом году ФРС купила 21,3 миллиарда долларов в муниципалитетах, в том числе в штате Иллинойс, купленном его семейным трастом в 2016 году.
  • Президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен владел инвестиционными фондами недвижимости на сумму от 151 000 до 800 000 долларов, которые владели ипотечными ценными бумагами. Он совершил 37 отдельных сделок с четырьмя REITS, в то время как ФРС приобрела MBS на сумму почти 700 миллиардов долларов.
  • Президент ФРС Ричмонда Томас Баркин владел индивидуальными корпоративными облигациями на сумму от 1,35 до 3 миллионов долларов, приобретенными до 2020 года. В их число входят облигации Pepsi, Home Depot и Eli Lilly. В прошлом году ФРС открыла механизм покупки корпоративных облигаций и приобрела корпоративные облигации на 46,5 млрд долларов.

Среди этих вопросов: если бы ФРС запретила чиновникам держать, покупать и продавать те же активы, которые сама ФРС покупала в прошлом году, когда она резко расширила типы активов, которые она будет покупать в ответ на пандемия?

Собственный кодекс поведения ФРС гласит, что должностные лица «должны быть осторожны, чтобы избегать любых сделок или другого поведения, которое может даже создать видимость конфликта между их личными интересами, интересами системы и общественными интересами».

В ответ на вопросы CNBC, заданные в процессе нашего исследования, в четверг официальный представитель ФРС опубликовал заявление. говоря, что Пауэлл заказал на прошлой неделе пересмотр правил этики ФРС. окружающие «допустимые финансовые запасы и деятельность высокопоставленных чиновников ФРС».

Представитель ФРС сообщил CNBC, что Пауэлл не имел права голоса в отношении покупки отдельных муниципальных облигаций центральным банком и не имел права голоса в отношении инвестиций в трасты своей семьи. Офицер ФРС по этике установил, что холдинги не нарушали государственные правила.

Баркин от комментариев отказался.

Розенгрен объявил, что продаст свои отдельные позиции и прекратит торговлю, пока он будет президентом. Президент ФРС Далласа Роберт Каплан, который активно торговал отдельными акциями на миллионы долларов, также заявил, что больше не будет торговать и продаст свои отдельные позиции. Но он сказал, что его сделка не нарушала этические правила ФРС.

Представитель Розенгрена сказал CNBC, что он «удостоверился, что его личные сберегательные и инвестиционные операции соответствовали тому, что было допустимо в соответствии с правилами этики ФРС».

Но Деннис Келлехер, генеральный директор некоммерческой организации Better Markets, сказал, что если некоторые из этих действий ФРС не противоречат правилам, правила необходимо изменить.

«Мысль о том, что такая торговля приемлема, потому что она якобы разрешена текущей политикой ФРС, только подчеркивает, что политика ФРС крайне несовершенная», – сказал Келлехер CNBC.

В то время как торговля Розенгреном и Капланом не проводилась во время так называемого периода затемнения, когда должностным лицам ФРС не разрешается публично говорить о денежно-кредитной политике или торговле, Келлехер сказал во время кризиса, подобного прошлогоднему, «весь год следует считать отключением. период », потому что официальные лица ФРС постоянно говорят и вырабатывают политику в ответ на быстро меняющиеся события.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/17/fed-officials-owned-securities-it-was-buying-during-pandemic-raising-more-questions-about-conflicts.html

Continue Reading

CNBC

Подтверждение резкого роста акций после того, как компания сообщит о росте выручки на 71% и сильных прогнозах

Отчет о прибылях и убытках появился после того, как в прошлом месяце Affirm объявила, что объединяется с Amazon, чтобы запустить на сайте возможность покупки сейчас и оплаты позже….

Published

on

Главный экран веб-сайта Affirm Holdings Inc. на портативном компьютере на упорядоченной фотографии, сделанной в Литл-Фолс, штат Нью-Джерси, США, в среду, 9 декабря 2020 г.

Габби Джонс | Bloomberg | Getty Images

Подтвердить сообщил лучше, чем ожидалось, результаты четвертого финансового квартала после звонка в четверг, включая твердые прогнозы и 71% рост выручки.

Акции взлетели более чем на 20% в ходе расширенных торгов после выхода отчета.

Вот как это сделала компания:

  • Выручка: 261,8 млн долларов против ожидаемых 225 млн долларов, согласно опросу аналитиков Refinitiv.
  • Убыток на акцию: 48 центов на акцию, что несопоставимо с оценками.

Affirm – один из ведущих игроков в быстроразвивающейся сфере: покупайте сейчас, платите позже, что позволяет людям разбивать оплату за свои покупки в рассрочку. Основана в 2013 г. PayPal соучредитель Макс Левчин, Affirm дебютировала на фондовом рынке в январе, при этом акции начинают торговаться по цене 90,90 доллара после листинга по цене 49 долларов за штуку.

Affirm дал оптимистичный прогноз на текущий квартал. Ожидается, что выручка в первом квартале 2022 финансового года составит от 240 до 250 миллионов долларов, что превзошло оценку аналитиков в 233,9 миллиона долларов.

По состоянию на четвертый квартал у компании было 7,1 млн активных клиентов по сравнению с 5,4 млн в предыдущем периоде.

Отчет о прибылях и убытках появляется после подтверждения. в прошлом месяце объявлено он объединяется с Амазонка для запуска первого партнерства гиганта электронной коммерции с игроком с рассрочкой платежа. Партнерство позволяет клиентам Amazon в США разделять покупки на сумму от 50 долларов и более на более мелкие ежемесячные платежи.

Когда его спросили, как сложилось партнерство с Amazon, Левчин сказал во время разговора с инвесторами, что крупные розничные торговцы осознают, что тенденция «покупать сейчас, платить позже» – это не просто причуда или особенность. «Они смотрят на нас как на поставщика», – сказал Левчин.

В отчете о прибылях и убытках Affirm говорится, что его прогноз на весь год и первый финансовый квартал не учитывает какие-либо потенциальные вклады в выручку или валовой объем продаж от партнерства с Amazon, которое в настоящее время тестируется с избранными клиентами перед более широким распространением. в ближайшие месяцы.

– Кейт Руни из CNBC внесла свой вклад в этот отчет.

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/09/affirm-afrm-stock-skyrockets-after-reporting-71percent-revenue-growth-and-strong-guidance.html

Continue Reading

CNBC

Oracle не хватает доходов из-за наращивания инвестиций в облачные технологии

В то время как Oracle вкладывала больше средств в капитальные затраты, чтобы удовлетворить ожидаемый спрос на облачные услуги, выручка по нескольким сегментам не соответствовала оценкам….

Published

on

Генеральный директор Oracle Сафра Катц выступает с основным докладом на Oracle OpenWorld 2019 17 сентября 2019 года в Сан-Франциско, Калифорния. Генеральный директор Oracle Сафра Катц открыла второй день Oracle OpenWorld 2019 с программной речью. Ежегодный съезд продлится до 19 сентября.

Джастин Салливан | Getty Images

Oracle Акции упали на 3% в ходе расширенных торгов в понедельник после того, как производитель корпоративного программного обеспечения сообщил о доходах за первый квартал финансового года, которые оказались ниже ожиданий аналитиков.

Вот как это сделала компания:

  • Прибыль: 1,03 доллара на акцию, скорректированная, против 97 центов на акцию, как ожидали аналитики, согласно Refinitiv.
  • Выручка: 9,73 млрд долларов против 9,77 млрд долларов, как ожидали аналитики, согласно Refinitiv.

Выручка выросла на 4% в годовом исчислении в квартале, закончившемся 31 августа, согласно утверждение. В предыдущем квартале Oracle выручка выросла на 8%.

Что касается прогнозов, генеральный директор Oracle Сафра Катц заявила, что, по ее прогнозам, прибыль во втором квартале финансового года составит 1,09–1,13 доллара на акцию при росте выручки на 3–5%. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидают, что скорректированная прибыль во втором квартале финансового года составит 1,08 доллара на акцию. и выручка в размере 10,25 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки почти на 5%.

«Облако в принципе более прибыльный бизнес по сравнению с локальным бизнесом, и, поскольку мы смотрим в следующий год, мы ожидаем, что операционная маржа компании будет такой же или выше, чем уровень до пандемии», – сказал Катц. Oracle не раскрывает выручку или операционную прибыль от облачной инфраструктуры или облачных приложений.

Самый крупный бизнес-сегмент Oracle, облачные сервисы и поддержка лицензий, принес 7,37 млрд долларов дохода, что на 6% ниже консенсус-прогноза StreetAccount в 7,41 млрд долларов.

Сегмент облачных лицензий и локальных лицензий принёс 813 миллионов долларов дохода, что на 8% меньше, чем согласованный прогноз в 859,7 миллионов долларов. Выручка подразделения Oracle по производству оборудования составила 763 миллиона долларов, что на 6% меньше, чем предполагалось в 778,5 миллиона долларов.

Oracle увеличила свои капитальные затраты выше 1 миллиарда долларов по сравнению с 436 миллионами долларов в квартале прошлого года. Инвестиции были сделаны после того, как руководители заявили, что хотят иметь инфраструктуру, необходимую для удовлетворения ожидаемого спроса на облачные технологии. В заявлении Oracle говорится, что облачная инфраструктура и облачные приложения теперь составляют 25% от общего дохода.

В квартале Oracle объявил программа поддержки и поощрения, разработанная для поощрения клиентов к принятию ее общедоступных облачных сервисов, и S&P Global Ratings понизило свой рейтинг Oracle и свой долг до BBB +.

Акции Oracle с начала года выросли на 37%, а индекс S&P 500 за тот же период вырос примерно на 19%.

СМОТРЕТЬ: «Быки» делают ставку на «Флуор». Кроме того, обновленная информация о звонках Oracle

Вот как это сделала компания:

Source: https://www.cnbc.com/2021/09/13/oracle-orcl-earnings-q1-2022.html

Continue Reading

Trending