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CXW:2021 年第二季度凸显近期资产负债表的改善和强大的 FFO

作者:M. Marin 纽约证券交易所:CXW 阅读完整的 CXW 研究报告 • CXW 继续加强其资产负债表 • 最近的资产剥离使……

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M. 马林

纽约证券交易所:CXW

阅读完整的 CXW 研究报告

• CXW 继续加强其资产负债表

• 最近的资产剥离使偿债速度加快

• 随着疫苗接种率的提高,平均入住率同比下降,但从 2021 年第一季度开始连续上升

• CXW 对行政命令的影响最小……

• ……而几份新合同预计将增加收入

• CXW 预计 USMS 需要保持相对稳定; USMS 约占 CXW 收入的 23%

CoreCivic(纽约证券交易所股票代码:CXW) 2Q21 的业绩反映了其核心业务的改善趋势,因为入住率反弹,尽管入住率仍未恢复到 COVID 之前的水平。较低的入住率反映了政府和 ICE 正在采取的措施,以遏制 COVID-19 在监狱和被拘留者人群中的传播。 CXW 安全和社区单位的平均补偿入住率为 71.6%,而 2020 年第二季度为 74.9%,但比 2021 年第一季度的 69.9% 有所上升。尽管季度环比有所改善,但随着该国许多地区的病例增加和病毒的新变种,该公司预计 COVID-19 大流行可能会在短期内继续影响 CXW 设施的利用率水平。

收入为 4.646 亿美元,同比下降 1.7%。这种下降主要反映了上述较低的入住率,以及最近的资产剥离。最近签订的合同的收入部分抵消了这些因素。由于与监狱局 (BOP) 仅有一份监狱合同,仅占总收入的 2% 左右,因此 CXW 对不与私人运营商续签司法部合同的行政命令的影响很小。相反,与美国法警服务 (USMS) 签订的合同约占 CXW 年收入的 23%,CXW 预计 USMS 需要保持相对稳定。

尽管与 2020 年同期相比收入略有下降,但调整后的 EBITDA 为 1.017 亿美元,高于 2020 年第二季度的 1.011 亿美元。不包括非经常性项目的标准化 FFO 为每股 0.46 美元,而 2020 年第二季度为 0.56 美元。然而,该公司现在的结构是 C Corp.,并在 2020 年被结构化为 REIT,FFO 的下降反映了 CXW 转换为应税 C Corp. 的税收影响。在苹果对苹果的基础上,标准化的 FFO 为在对去年第二季度 FFO 应用 27.5% 的税率后,每股 0.46 美元仅略低于 2020 年第二季度的备考每股 0.47 美元。

加强资产负债表

该公司在过去几个季度出售了几项非核心资产,与其专注于核心业务和加强资产负债表的目标一致。最近的资产出售有助于加速偿还债务。通过现金流产生和资产出售收益的结合,长期债务从 2020 年底的 17.5 亿美元降至 14.8 亿美元。总杠杆率为 3.3 倍 TTM 调整后 EBITDA,低于 2020 年第二季度末的 4.3 倍。 CXW 的目标杠杆率为 2.25 倍至 2.75 倍。截至 2021 年第二季度末,CXW 拥有 1.629 亿美元的现金,另外还有 890 万美元的受限现金和 8 亿美元的左轮手枪下的约 6.88 亿美元可用现金。最近的再融资措施使 CXW 能够将加权平均债务期限从 5.3 年延长至 6.0 年。此外,该公司现在没有在 2023 年之前到期的重大债务。

10年历史平均每年续约率超过90%

最近的几份合同和续约以及即将出现的潜在新合同预计将有助于抵消大流行造成的入住率和收入下降。例如,ICE 已通知 CXW,它打算行使其续约选择权,将一份原定于 21 年第三季度在伊丽莎白拘留中心到期的合同延长至 23 年第三季度。在过去十年左右的时间里,合同续签率平均每年超过 90%。无论在任的行政部门如何,这一续签率一直保持稳定。我们预计在可预见的未来它将保持稳定,因为政府实体需要收容监狱人口,并且还面临可能限制新设施建设的预算问题。

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Source: https://markets.businessinsider.com/news/stocks/cxw-2q21-underscores-recent-balance-sheet-improvements-strong-ffo-1030766561

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随着 2021 年交易规模的激增,人力资源软件初创公司 Personio 的估值在 9 个月内增长了两倍多,达到 63 亿美元

Personio 的首席执行官兼创始人 Hanno Renner。 Personio Personio 是一家人力资源技术公司,是继葡萄干之后德国最有价值的初创公司之一………

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Personio 首席执行官兼创始人 Hanno RennerPersonio 的首席执行官兼创始人 Hanno Renner。

人物

  • 人力资源技术公司 Personio 在筹集了 2.7 亿美元后成为德国最有价值的初创公司之一。
  • 该公司的估值已从 1 月份的 17 亿美元升至 63 亿美元。
  • 根据 PitchBook 的数据,人力资源初创公司的交易规模中位数在 2021 年大幅上升。
  • 在 Insider 的业务页面上查看更多故事.

在新一轮融资中,为中小型企业提供人力资源软件的 Personio 的估值增加了两倍多,达到 63 亿美元。

Personio 由前游艇船长 Hanno Renner 于 2015 年创立,通过其平台帮助公司管理员工和资源。

人物 上一次融资 1.25 亿美元是在 2020 年 1 月 估值为 17 亿美元。其 2.7 亿美元的新 E 系列资金来自 Greenoaks Capital Partners,Altimeter Capital 和 Alkeon Capital 参与其中。

“如果你在四个星期前问我关于筹款的问题,我会说我们有足够的资金,不需要再次筹集,”雷纳告诉 Insider。 “在另一位创始人的推荐下,我与这群投资者进行了几次会面,他们热衷于投资。这些是合适的投资者类型,因为他们将与我们长期合作,因为我们最终公开和超越。”

迄今为止,这笔交易使 Personio 筹集了约 5 亿美元,使其成为仅次于 Trade Republic 的德国第二大最有价值的私营科技初创公司。

大部分新资金将用于公司的新产品,称为人员工作流程自动化,这是一种帮助整合公司内部分散部门的数据以避免延误的工具。 Renner 以招聘为例,其中候选人的接受文件由 MD 而不是公司的 HR 部门处理。他说,Personio 的平台可以自动化确保正确的表格在正确的时间出现在正确的位置的过程。

“在过去六年中,我们与 5,000 多家公司合作,看到其中一些流程如何超越传统 HR,因此我们希望为我们的客户提供更多帮助,”Renner 说。 “投资者对此感到非常兴奋,因此希望他们希望以比 1 月份更高的估值进行投资。”

Personio 交易恰逢全球范围内从事人力资源技术的初创公司的交易规模中位数激增, 根据 PitchBook 数据:今年的投后估值中位数约为 2800 万美元,是 2020 年 1100 万美元的两倍多。

近年来,Personio 扩大了业务范围,现在在慕尼黑、马德里、都柏林、伦敦和阿姆斯特丹的办事处拥有约 1,000 名员工。 Renner 表示,除了开发自动化工具外,资金还将用于扩展到法国和意大利等新市场,并在未来几年雇佣数千人。

  • 根据 PitchBook 的数据,人力资源初创公司的交易规模中位数在 2021 年大幅上升。
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/stocks/personio-german-tech-startup-triples-valuation-with-new-270-million-round-2021-10

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    一位金融政策专家表示,美国证券交易委员会目前对稳定币采取强硬态度——但如果它能够对其进行监管,它可能会允许更多的硬币发行人

    美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒。照片由 Chip Somodevilla/Getty Images 提供,如果美国证券交易委员会成为监管机构,稳定币发行人的范围可能会扩大………

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    盖蒂图片社 175048059美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒。

    奇普·索莫维拉/盖蒂图片社摄

    • 尽管 SEC 对加密货币持强硬立场,但如果 SEC 成为监管机构,则稳定币发行人的范围可能会扩大。
    • Cowen 的一位高级分析师表示,美国证券交易委员会和美联储之间正在酝酿一场关于谁将监督稳定币的斗争。
    • Jaret Seiberg 在一份报告中表示,如果美联储获胜,大银行将在稳定币发行方面具有优势。
    • 在此处注册我们的每日时事通讯,开幕钟前的 10 件事.

    美国证券交易委员会目前对稳定币采取强硬立场——但如果它最终对资产支持的加密货币进行监管,这可能意味着提供更多种类的稳定币。

    这是 Cowen 驻华盛顿的金融服务政策分析师 Jaret Seiberg 的观点,他指出政府机构在监督角色方面有一个强硬的竞争对手。

    “我们看到美联储和美国证券交易委员会之间正在酝酿一场关于谁将监管稳定币的斗争,”塞伯格在本周的一份报告中说。

    过去一年加密资产的流行热潮让监管机构 训练他们的视线 对投资者和金融体系的潜在风险。

    美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 将稳定币比作“筹码“在“狂野西部”加密市场的赌场。 稳定币是加密货币 以美元等法定货币或价值稳定的传统资产为后盾。

    市值最大的两个稳定币 Tether 和 Circle 采取监管热度 最近,与美国证券交易委员会 发出调查传票 今年夏天来圆。

    Gensler 和美联储主席杰罗姆鲍威尔是高级官员之一 – 包括财政部长珍妮特耶伦 – 他们暗示会收紧围绕稳定币的规则 7 月开会讨论 Tether.

    美国证券交易委员会的老板说了一些 稳定币很可能是证券.与此同时,美联储主席表示 稳定币就像货币市场基金,或银行存款。

    Cowen 表示,如果 SEC 赢得监管斗争,它将对待稳定币,如主要货币市场共同基金或 MMMF,这些稳定币具有流动性要求和赎回限制。

    “我们相信,如果 SEC 占上风,稳定币发行人的多样性将会更大。从资产管理公司到银行再到证券公司的许多实体都可能成为发行人,”塞伯格说。

    考恩表示,美联储将采取银行监管方式。稳定币将成为另一种存款产品,具有通常的银行规则和 社区再投资法案义务.

    “如果美联储赢得这场斗争,那么我们预计大银行在稳定代币发行方面将具有优势,”塞伯格说。

    拜登政府似乎支持美联储的做法,因为它一直 推动国会制定类似银行的章程 对于稳定币。它已敦促金融稳定监督委员会调查金融体系中与稳定币相关的风险。

    Cowen 希望 FSOC 将稳定币视为“具有系统重要性”,从而为美联储像银行一样监督它们铺平道路。美联储的关键盟友耶伦是前美联储主席,现任 FSOC 主席。

    “这不是两者之间的第一次权力斗争。他们在 1990 年代为成为金融公司的保护伞监管者而奋斗。美联储赢得了这场战斗,”塞伯格说。

    Cowen 认为 SEC 具有优势,因为市场监管机构被视为拥有引入监管制度的最简单途径。

    “FSOC 过程一直很麻烦,国会很少采取行动,”塞伯格谈到美联储的道路时说。

    相比之下,美国证券交易委员会可能能够将稳定币视为证券,为货币市场共同基金等规则扫清障碍。

    根据 Cowen 的说法,无论采用哪种方式,两种监管制度之间的稳定币几乎没有真正的区别。两者都会增强信心。

    “对我们来说,这两种选择都应该让投资者放心,稳定币完全由美元支持。这应该会限制挤兑的风险,”塞伯格说

    阅读更多: 高盛表示,这 20 只股票的收益将在 2022 年至少增长 20%——即使更广泛的市场增长放缓且税收增加

  • Jaret Seiberg 在一份报告中表示,如果美联储获胜,大银行将在稳定币发行方面具有优势。
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/currencies/stablecoin-regulation-sec-federal-reserve-gary-gensler-jerome-powell-cowen-2021-10

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    报告称,飙升的天然气价格引发数亿美元的追加保证金通知

    工人将一段井套管移到 Chesapeake Energy 天然气井场的适当位置。拉尔夫威尔逊/美联社商品贸易公司是……

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    天然气工人将一段井套管移到 Chesapeake Energy 天然气井场的适当位置。

    拉尔夫威尔逊/美联社

    • 据路透社周一报道,随着天然气价格飙升,商品交易公司正面临追加保证金的要求。
    • 经纪商和交易所要求主要商品交易商存入资金,以应对天然气价格飙升的风险。
    • 消息人士告诉路透社,贸易公司和其他参与者在荷兰 TTF 天然气市场累积了价值 300 亿美元的空头头寸。
    • 在 Insider 的业务页面上查看更多故事.

    经纪商和交易所要求主要商品交易公司存入数亿美元的额外资金,以应对油价飙升的风险。 路透社周一报道.

    七名不愿透露姓名的消息人士告诉新闻社,商品交易商嘉能可、贡沃尔、托克和维多等公司在天然气市场的头寸面临追加保证金的要求。

    如果账户中的资金低于最低保证金要求,路透社表示,在这种情况下,最低保证金要求为 10% 至 15%,则会发生追加保证金通知。

    两名消息人士称,贸易公司和其他参与者在荷兰 TTF 天然气市场共积累了价值 300 亿美元的空头头寸,而欧洲公用事业公司则持仓相反的多头头寸。荷兰 TTF 天然气市场中心是建立天然气期货空头头寸的主要平台。

    贸易公司通过签署长期合同购买液化天然气 (LNG) 货物,对从美国生产和出口的天然气押下重注。这些合同主要用于向欧洲和亚洲出口天然气,部分合同有效期至 2041 年。

    “虽然欧洲天然气价格上涨导致追加保证金,但贡渥保持健康的流动性头寸和管理任何进一步波动的工具,”公司发言人告诉路透社。嘉能可、托克和维多拒绝了路透社的置评请求。

    为了对冲当前美国和未来世界其他地区的实物天然气价格差异,交易者需要在欧洲和亚洲天然气期货市场卖出空头头寸。交易者通过出售天然气期货合约来创建空头头寸,目的是稍后以较低的价格再次购买。

    但路透社表示,上个月该策略适得其反,当时欧洲天然气价格因一系列因素飙升,包括亚洲低库存和高需求。作为欧洲基准的近月荷兰 TTF 天然气合约自 1 月以来飙升了近 400%。

    追加保证金通知尤其导致一些小公司增加借贷,蚕食其可用于交易的现金,并可能给利润带来压力。

    周一交易时段,荷兰 TTF 中心 11 月合约上涨 0.6%,至每兆瓦时 94.23 欧元(109.47 美元)。

  • 消息人士告诉路透社,贸易公司和其他参与者在荷兰 TTF 天然气市场累积了价值 300 亿美元的空头头寸。
  • Source: https://markets.businessinsider.com/news/commodities/natural-gas-price-margin-calls-commodities-prices-markets-2021-10

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